【国富期货早间看点】中国积极采购美豆 马来西亚棕榈油产量遭USDA下调 20200717

重要基本面信息



产区天气

1.  【产区天气】美国大豆主产州未来6-10日天气展望: (7月21日至7月25日)


注:气温: A---高于正常水平; B---低于正常水平; N---接近正常水平
降水量: A---高于中值; B---低于中值; N---接近中值


国际供需

1.  USDA FAS下调马来西亚2019/20年度棕榈油产量预估。美国农业部对外农业服务处预计马来棕榈油产量将从去年的2081.5万吨下降至1950万吨，较4月预估下调20万吨。出口将从去年的1833.9万吨下降至1680万吨，较4月份预估下调20万吨。
2.  7月15日印度关税基准价调整：CPO由628下调至622；OLN由656下调至650；CDSBO由728上调至747。
3.  SPPOMA: 7月1-15日棕榈油产量环比下滑18.72%，其中单产下滑19.51%，出油率增加0.15%。
4.  USDA：7月9日止当周，美国大豆出口销售合计净增108.06万吨，符合预期。市场预估区间为30-95万吨，较之前一周锐减67%。当周2020/21年度大豆出口销售净增76.76万吨，其中对中国大陆出口销售净增38.9万吨。当周美国大豆出口装船量为57.23万吨，较一周前增加23%。其中对中国大陆出口装船22.79万吨。
5.  USDA：民间出口商报告向中国出口销售52.2万吨大豆。其中13.2万吨为2019/20年度付运，另外39万吨为2020/21年度付运。
6.  消息人士：中国隔夜至少买入了10船美国大豆。美国时间7月15日市场消息人士称，中国隔夜至少买入了10船或者更多的美国大豆船货，这也是5月初以来中国单日买入美国大豆的最高数量。近期中国明显加快了采购美国农产品的步伐。自上周五以来，美国农业部证实私人出口商对中国售出325.9万吨美国玉米，32万吨美国小麦以及51.8万吨美国大豆。
7.  美国数据传输网络的气象学家布莱斯·安德森称，总体而言天气对于玉米和大豆作物仍然有利，产量规模预计庞大。由于主要生产州的优良率达到如此高的水平，所以很难想象平均单产会低于趋势线水平。
8.  Stone X：巴西下半年度大豆种植面积料超过3800万公顷，因为大豆需求强劲。根据政府数据显示，2019/20年度巴西播种大豆约3700万公顷（9100万英亩），大豆收成创下1.209亿吨的记录高位。
9.  油世界预计2019/20年度中国大豆进口量达到9800万吨。据德国汉堡的行业刊物油世界发布的最新周报显示，2019/20年度迄今为止的全球大豆贸易量远远高于早先预期。油世界目前预期2019/20年度（10月至次年9月）大豆进口量达到创纪录的9800万吨。作为对比，美国农业部本月预计中国大豆进口量为9600万吨，高于6月份预测的9400万吨。
10.上周晚期公布的一项研究报告显示，欧盟从巴西进口的大豆中，有五分之一可能来自非法砍伐森林的土地，该报告提供了供应链中农场的详细清单。为国际公司和巴西执法部门打开大门可以查明违反亚马逊森林砍伐规定的具体农场。



国内供需

1.  买家入市谨慎，棕榈油市场总体成交仍不多。7月16日，沿海地区进口商及油厂成交4400吨（其中现货成交2900吨，远月基差成交1500吨），作为对比，昨日5860吨（其中现货成交360吨，远月基差成交5500吨）。2020年7月1日-7月16日，棕榈油总成交96000吨，较上月同期141670吨降32.23%，较去年同期129000吨降25.58%，截止本周三，全国港口食用棕榈油总库存36.13万吨，较前一日35.33增2.3%，较上月同期的34.93万吨增1.2万吨，增幅3.4%,较去年同期64.17降28.04万吨，降幅43.69%。
2.  RKX信息播报：2020年7月16日中国市场24度：倒挂继续维持昨日行情，买家近月采购兴趣较大，暂无成交消息。上午买卖盘对价情况（华南基准）：8月 657.5 V 643~645；9月 652.5 V /；10月 637 V625；12月 637 V 625。国内棕榈油现货成清淡，基差继续走弱，华东下跌较多。华南现货：现货成交+180，华东现货：现货成交+220，华北现货：8月提货+230，9月提货+200。
3.  部分买家有逢低补库意向，豆油市场放量成交。7月16日，国内主要工厂散装豆油成交48800吨（其中现货成交13000吨，远月基差成交35800吨），相比之下，15日成交17100吨（其中现货成交12500吨，远月基差成交4600吨）。最新纳入统计的110家油厂7月15日豆油提货总量在34590吨，相比之下，7月14日豆油提货总量在33040吨，增1550吨。
4.  豆粕远月低基差仍吸引一些成交，但现货成交不多。7月16日，总成交28.96万吨，其中现货成交9.56万吨，远期基差成交19.4万吨。相比之下，昨日豆粕总成交41.69万吨（现货成交8.59万吨，远期基差成交33.1万吨）。纳入统计的90家油厂7月15日豆粕提货总16.909万吨，相比之下，7月14日豆粕提货总量16.224万吨。
5.  2020年7月16日国储大豆第八次拍卖情况，共拍卖二等/三等大豆65467吨，100%成交，最高价5270元/吨，最低价5010元/吨，均价5123元/吨。2020年7月16日中储粮油脂公司进口大豆原油拍卖13710吨大豆原油，全部成交。市场消息称成交价格区间为5680-5750元/吨。2020年7月16日中储粮油脂公司菜籽油拍卖11844吨，成交9970吨，成交率为84%。暂无价格信息。
6.  农业农村部：猪肉价格阶段性上涨的压力偏大一些，市场供给是有保障的。农业农村部市场与信息化司有关负责人表示，从后期走势看，截至5月份，我国生猪存栏和仔猪供给量已连续4个月恢复性增长，意味着7月份以后出栏将会明显增加，猪肉市场供应将有所改善。但下半年猪肉消费逐步进入旺季，每年6-9月份猪肉价格一般都会呈现季节性上涨，今年与疫情防控形势好转后的消费增长叠加，可能会使阶段性上涨的压力偏大一些。同时，预计今年猪肉进口比去年增加100万吨，禽肉产量增加100万吨。综合考虑生猪生产恢复、猪肉进口增加、禽肉等替代品量足价稳等因素，市场供给是有保障的。
7.  国资委：下半年积极推进粮食储备，油脂油料等专业化整合。



宏观要闻



国际要闻

1.  中美“新冷战”正在成形？外交部回应。华春莹表示，中国从来也没有主动招惹美国，从来无意挑战或者取代美国，无意与美国全面的对抗。我们关心的是提高本国人民的福祉，满足人民群众日益增长的对美好生活的向往，所以中国对美政策从来没有改变。我们希望能够本着平等和相互尊重的原则，发展互利共赢的合作关系。
2.  美国财政部现金余额升至1.74万亿，创纪录新高。
3.  华尔街日报：美国参议院多数党（共和党）领袖麦康奈尔和美国国会参议院共和党党鞭Cornyn制定了下一次刺激计划。
4.  美国至7月11日当周初请失业金人数录得130万人，较前值略微下滑，不过仍高于市场预期的125万人。美国上周再录得百万级初请失业金人数，新冠疫情爆发以来失业人口超5000万。
5.  美国6月零售销售月率为7.5%，前值为17.7%，预期为5%。美国6月零售销售增幅高于预期，但新冠肺炎病例重现和高失业率正在威胁刚刚萌芽的经济复苏。
6.  欧洲央行行长拉加德讲话：①经济增速：经济活动复苏，预计经济活动在第三季度反弹；②复苏基金：预计规模7500亿欧元的欧盟复苏基金将获得批准；③新冠疫情：第二波疫情仍是担忧，基准预期中考虑了第二波疫情；④通胀水平：未来数月整体通胀将进一步下降，并在2021年初上升；⑤货币政策：如无明显意外，将充分使用紧急抗疫购债计划（PEPP）额度；⑥政策评估：9月将就战略评估召开首次会议，并在2021年下半年结束评估。欧洲央行维持三大关键利率不变，符合市场预期。
7.  巴西央行：预计2020年GDP将萎缩6.4%，但前景在改善。
8.  巴西统计局报告：17%的巴西企业因疫情影响永久关停。
9.  巴西经济部长盖德斯：已经把税制改革通知了全体职员。
10.市场消息：印尼央行入市干预，寻求维持印尼盾汇率稳定。
11.印尼央行：基准利率下调25个基点至4%。预计第二季度经济将萎缩4%。国内经济有望在第三季度复苏。印尼盾处于稳定状态。印尼盾还有进一步升值的空间。


国内要闻

1.  7月16日，美元兑人民币中间价下调（升值）69个基点，报6.9913。
2.  7月16日，中国央行：中国央行开展500亿元逆回购操作，因无逆回购到期，当日实现净投放500亿元。
3.  2020二季度GDP增长3.2% 二季度经济增长由负转正！国家统计局：初步核算，上半年国内生产总值456614亿元，按可比价格计算，2020上半年GDP同比下降1.6%。分季度看，一季度同比下降6.8%，二季度增长3.2%。从环比看，二季度国内生产总值增长11.5%。  
4.  国家统计局：上半年，全国城镇新增就业人员564万人，完成全年目标任务的62.7%。
5.  农业农村部印发《全国乡村产业发展规划（2020-2025年）》，规划提出，用3-5年的时间，培育一批产值超1亿元的特色产业专业村，培育一批产值超10亿元的农业产业强镇，培育一批产值超100亿元的现代农业产业园，培育一批产值超1000亿元的骨干优势特色产业集群，培育一批产值超100亿元的优势特色产业集群。



操作建议


棕榈油：马来西亚产量数据显示产量仍在下滑，幅度与5日前近似。马来西亚出口预期好转。马币走软也给棕榈油期价带来额外助力。印尼方面，对新一年度生物柴油消费做出展望，预计仍将较本年计划有所增加，且B100生产成功。BMD维持强势态势，期价继续上行。连盘棕榈油继续有资金流入。国内棕榈油到港量不及消费量，库存降幅较大。保持高位区间震荡的思路操作，短线为主。

豆类：美国大豆产区出现有效降雨，此前天气炒作热情有所下降。USDA报告对华销售情况良好，民间出口商连续报告中国采购，但是中美关系目前紧张，仍然需要进一步关注。巴西方面虽然出口减速但预计仍为890万吨的高位水平。国内6月大豆进口达到创纪录的1116万吨，7月预报到港预计仍为1000吨以上水平。国内油厂由于山东大豆未接上，华东华南豆粕库存高，开机率小幅下降。豆粕上周成交放量，豆粕库存下滑。国内豆粕提货较强，终端需求强劲，近期生猪存栏持续恢复，后期需求前景看好，但是需要关注洪水以及非瘟扩散以及广东猪口蹄疫对生猪存栏的影响。CBOT昨日小幅微升，连盘豆粕夜盘连盘继续震荡走势，可尝试性逢低建立少量多单。豆油成交提货良好，拍卖100%成交，库存仍在上升过程中，受到国内豆棕菜总库存较低的影响，油脂板块依然偏强震荡，以短线为主。