美国债市：公债收益率和通胀预期齐降，因消费者物价保持温和

路透纽约7月14日 - 美国公债收益率和通胀预期周二双双下滑，此前数据显示6月核心
通胀仍远低于美联储的目标。

    美国消费者物价指数(CPI)在6月录得近八年来最大涨幅，但在企业复工后，新病例数再
度急增，暗示需求复苏可能会放缓，这可能会抑制通胀，并使美国联邦储备理事会(美联储/
FED)能够继续向陷入困境的经济注资。            

    核心通胀率当月上升了0.2%，但按年升幅仍保持在1.2%，低于美联储2%的目标。

    “我认为，总体而言，市场真正关注的是核心通胀同比增幅。”法国兴业银行驻纽约的
美国利率策略主管Subadra Rajappa表示，“市场逐渐意识到，在可预见的未来，通胀率可
能会远低于2%的目标。”

    指标10年期公债           收益率下跌3个基点至0.615%。两年期和10年期公债收益率
曲线              日内变化不大，报46个基点。

    10年期通膨保值债券(TIPS)的损盈平衡通胀率             从1.382%降至1.376%。

    随着通胀预期上升，10年期TIPS的收益率，即经预期通胀调整的实际收益率已从6月初
的负0.40%降至负0.80%。

    但Rajappa说，实际收益率的下降也反映了对未来经济增长的担忧。

    她表示:“从长期来看，这并没有真正对实际增长发出非常积极的信号。”

    美联储官员周二也表达了对经济增长的担忧。            

    美联储理事布雷纳德表示，美国经济未来的发展道路存在很大的不确定性，美联储应在
一段“持续”的时间内采用前瞻性指引和大规模资产购买，以帮助复苏。

    里奇蒙联邦储备银行总裁巴尔金(Thomas Barkin)表示，美国失业率可能再度上升，因
企业对可能较预期更长的衰退进行调整，且薪资保障计划等措施到期。

    周一公布的数据显示，美国本财政年度截至6月的财政赤字飙升至2.7万亿美元，因政府
用于新冠病毒救援计划，且个人和企业税收收入下滑。这远远超过了2009年创下的1.4万亿
美元的全年纪录。

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                                   价格         收益率%    变动      
    两年期公债                     99-241/256   0.155     -0.004
    五年期公债                     99-214/256   0.2833    -0.015
    10年期公债                     100-24/256   0.6151    -0.025
    30年期公债                     98-172/256   1.3039    -0.033(完) (编译 李军；审校 刘静)