甲醇：减产支撑渐增 甲醇谨慎偏强

甲醇：减产支撑渐增，甲醇谨慎偏强

　　逻辑：上周国际油价高位回落施压，甲醇跟随下跌，但基本面仍在减产支撑下继续好转。短期去看，甲醇减产力度已较大，叠加07合约交割锁定流动性，在刚需支撑下，现货下跌概率或不大，盘面短期仍受到支撑。不过中期去看反弹幅度仍可能受到抑制：首先随着上游利润修复，7-8月份供应恢复的预期依然还在，我们跟踪下来7月还有近700万吨重启计划，虽然装置重启不会主动打压价格，且有推迟可能性，但毕竟甲醇总量仍是过剩的，且装置重启后不太可能再次检修（检修一次成本较高，企业重启装置也会相对谨慎），一旦集中重启压力是比较大的，无疑会抑制反弹空间。另外目前注册仓单量较大，且本周07合约交割后大概率会释放流动性，届时也会给港口带来一定压力，虽然基于09合约较大升水，也会有现货转抛09合约，形成一定抛压。最后就是目前除醋酸外几个传统需求的利润都不佳，在淡季周期，下游价格也难言支撑，也会限制甲醇反弹空间。

　　操作策略：回调偏多对待，但要关注重启压力的兑现情况。MA9-1短期偏反套，但空间相对有限，未来关注正套可能。PP09-3*MA09或在2000-2400区间震荡可能，短期或偏多对待，8月份或关注做缩机会

　　风险因素：油价和煤炭价格大涨，供应缩量继续超预期