库存增幅放缓 钢价再次拉高

　　摘要：笔者以为，本周钢价大幅拉升，主因是期货市场反弹，次因是中间需求介入，阻碍是终端需求未能放量，预计下周现货市场会有波动，期间需要关注：期货市场的动态，工地要货的力度。

　　本周（7月6日―7月10日），西本钢材指数周五收在3860元/吨，环比上周上涨70元/吨。

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2020-7-13 09:18

历史数据，当前库存总量较上年同期（2019年7月11日的1192.73万吨）增加323.55万吨，增幅为27.13%，分品种看，本期五大钢材品种库存中，线材及冷卷库存出现下降。本期，全国主要样本仓库中，增仓的范围缩小，其中，东北、西北、华中库存以增加为主，华南市场小幅下降，华北和华东区域有增有减。单从库存变化情况看，价格很难一致涨跌。

　　本周，华东区域价格集体走强，各地涨幅均在60元/吨上下；截至周五，以螺纹钢为例，福建市场价格最高，江西市场最低，其它区域挂在3650元一线。以各地西本优质品为参照物，目前华东市场螺纹钢主流价格区间在3590-3760元/吨，周环比上涨50-70元/吨。

　　本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

　　发力稳投资上半年新增地方债发行2.79万亿元

　　根据数据整理显示，今年上半年，地方债发行规模为34864亿元，其中新增地方债发行27869亿元，同比增长28%，完成提前下达债务限额的97.9%。

　　今年全国预计开通铁路新线4400公里

　　上半年，全国铁路固定资产投资完成3258亿元，超去年同期38亿元，同比增长1.2%，其中国家铁路基建投资完成2451亿元，同比增长3.7%；截至7月1日，铁路新线开通1178公里，其中高铁605公里。预计今年开通铁路新线4400公里左右，其中高铁2300公里左右。

　　6月下旬重点钢企粗钢日均产量214.22万吨

　　据中国钢铁工业协会统计数据显示，2020年6月下旬重点钢企粗钢日均产量214.22万吨，旬环比减少0.01万吨，下降0.01%。截至当旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1361.55万吨，比上一旬降低100.39万吨，环比降幅6.87%；比5月下旬增加32.94万吨，增幅2.78%；比年初增加408.30万吨，增幅42.83%。

　　新一批超万亿专项债额度已下达

　　日前财政部已向省级财政部门下达了新一批地方新增专项债额度。此外，2000亿补充中小银行资本金的额度尚未下达，需要各省以具体方案单独争取。5月下旬，全国人大批准2020年新增地方政府专项债务限额为3.75万亿。扣除提前下达的2.29万亿额度及补充中小银行资本金的2000亿额度，本次下达的额度为1.26万亿。

　　发改委：支持民营企业参与交通基础设施建设发展

　　发改委发布关于支持民营企业参与交通基础设施建设发展的实施意见。意见提出破除市场准入壁垒，维护公平竞争秩序。合理设置资格条件，不得以任何形式对民营企业参与交通基础设施建设运营设置限制性门槛，不得以施工企业必须在施工所在地设立子公司为由限制民营企业参与项目投标，不得在招标文件中提出明显超出项目特点和实际需求的资质资格、业绩、奖项等要求。

　　6月份铁路客运企稳回升货运佳绩频传

　　6月份，全路日均装车完成16.69万车，同比增加1.26万车、增长8.2%。其中，6月20日装车完成170867车，创铁路单日装车历史新高。大秦线单日运量最高完成138.42万吨，创大秦线投产以来新纪录。

　　乘联会：6月份全国乘用车市场呈现恢复性增长

　　乘联会：6月乘用车市场零售达到165.4万辆，环比5月的零售增长2.9%，由此实现3-6月的持续4个月零售环比增长；2020年1-6月的全国乘用车市场累计零售770万辆，零售同比累计下降23%，今年累计销量同比净减224万辆，约占去年零售总量11个百分点。今年零售下降主要是受到春节偏早和疫情因素的影响，分季度看，一季度损失208万辆，二季度损失只有17万辆。6月份全国乘用车市场打破往年淡季市场下行规律，呈现恢复性增长。

　　河南：对钢铁、水泥企业8月1日起试行超低排放差别化水电价格

　　为推动重点行业大气污染物减排，自8月1日起，河南省将对全省钢铁、水泥企业试行超低排放差别化水电价格。按照政策，8月1日起，全省凡未按要求完成超低排放改造的钢铁、水泥企业，其网购电量（含市场化交易电量）和购买自来水企业水量全部实行加价政策；完成全部超低排放改造的企业，则用电、用水不再加价。

　　统计局：2020年6月份工业生产者出厂价格同比下降3.0%

　　2020年6月份，全国工业生产者出厂价格同比下降3.0%，环比上涨0.4%；工业生产者购进价格同比下降4.4%，环比上涨0.4%。上半年，工业生产者出厂价格比去年同期下降1.9%，工业生产者购进价格下降2.6%。

　　6月挖掘机销量同比增长63% 全年销量增速有望超25%

　　中国工程机械工业协会行业统计数据显示，6月，共计销售各类挖掘机械产品24625台，同比涨幅62.9%。国内市场销量21724台，同比涨幅74.8%。出口销量2901台，同比涨幅7.6%。业内人士预计，全年挖掘机销量有望接近30万台，全年销量增速有望超25%。

　　2020年上半年金融统计数据报告

　　6月新增人民币贷款18100亿元，预期18000亿元，前值14821亿元；6月社会融资规模增量34300亿元，预期30500亿，前值31907亿元。6月末，广义货币(M2)余额213.49万亿元,同比增长11.1%，增速与上月末持平，比上年同期高2.6个百分点；狭义货币(M1)余额60.43万亿元，同比增长6.5%，增速比上月末低0.3个百分点，比上年同期高2.1个百分点；流通中货币(M0)余额7.95万亿元,同比增长9.5%。上半年净投放现金2270亿元。

　　本周，国内宏观面消息总体偏暖，主要表现在：1、各地发力稳投资，上半年新增地方债发行加速；2、缓解地方资金压力，新一批专项债额度下达；3、6月金融统计数据公布，贷款和社会融资规模环比双增；4、发改委公布新政，支持民企参与交通基建；5、工业生产步入常态，PPI环比由负转正；6、经济活跃度提升，铁路货运佳绩频传；7、下游需求稳步恢复，乘用车市场呈现复苏；8、基建工程担当重任，挖掘机销量大幅增长。

　　从行业面看，据中钢协统计的数据，6月下旬重点钢企粗钢日均产量和企业库存环比双双下降，这意味着供应端的压力有所减轻，不过其持续性有待观察；而地方政府环保压力依然存在，河北唐山、江苏徐州等地的限产措施将抑制产能的快速释放；另外，下周国家统计局和海关总署也将公布钢铁行业的产量和进出口数据，在市场价格回升的同时，这些数据将揭示供需矛盾是否已经得到一定缓解。

　　回首本周，现货市场表现比较出色：价格顽强推高，呈现易涨难跌；刚需总体平缓，受制于天气因素。从行情走势看，全国性的调整告一段落，各地价格再现联动：高位坚挺，低位回升，价格重心上移，期货反弹又起到推波助澜的作用。总体来看，本轮市场上涨更多是情绪带动，并非是下游需求的提振，在出库没有放量，中间商谨慎追高的现状下，单凭贸易商之间的相互“倒腾”无法快速去库存，继续上行还缺少源动力。今年梅雨期偏长，后期高温是常态，接下来，如果没有强大的刚需配合，预计市场面临“滞涨”的压力，几大因素将决定震荡的空间：期货的方向，钢厂的态度，真实的成交。

　　对于上海地区而言，市场心态比较微妙，价格上行有些犹豫。利好因素是，原料成本偏高，出厂价格逞强，需求不会更弱；利空因素是，期货反复无常，中间需求退缩，厂商高价出货。笔者以为，本周钢价大幅拉升，主因是期货市场反弹，次因是中间需求介入，阻碍是终端需求未能放量，预计下周现货市场会有波动，期间需要关注：期货市场的动态，工地要货的力度。