权重股放量突破 沪指站上3300点

7月6日，在市场情绪整体向好的情况下，A股市场继续放量上行。截至当日收盘，上证指数收涨5.71%，创近5年最大单日涨幅，强势突破3300点。随着股市大幅上行，股指期货也同步上涨。上证50股指期货主力2007合约上涨9.88%，IH2008、IH2009、IH2012合约均涨停；沪深300及中证500股指期货主力2007合约分别上涨7.96%和4.75%。

　　对于近期的上涨行情，市场普遍认为并非偶然。毕竟在国内经济持续复苏，人民币汇率基本保持稳定以及内外部市场流动性大增的情况下，此前影响市场的利空因素逐渐消退或减弱。

　　考虑到近日金融权重股放量突破，股指期货在不断创出近期新高的同时，持仓上行，贴水收窄，且融资买入额与成交额比值快速上行，分析人士普遍认为，目前的A股市场已显现出牛市格局。

　　机构数据显示，近一个月股票私募仓位整体处于上升态势。截至6月26日，股票私募仓位指数为72.96%，较6月初上升了0.8个百分点，环比前一周加仓0.84个百分点，其中49.96%的股票私募仓位超过八成。分规模来看，6月初以来，百亿规模的私募加仓1.29个百分点，最新仓位指数为84.15%，74.48%的百亿规模私募仓位超过八成。

　　“结构性牛市带来了行业间以及行业内部的高度分化，确定性板块明显的高估值和周期板块的低估值形成了鲜明的对比。这是由全球经济放缓、资金追求确定性引发的，新冠肺炎疫情又进一步强化了这种市场风格。”磐耀资产相关人士对期货日报记者表示，相当一部分权重股此前已处于历史低位，可以说跌无可跌，A股整体估值向下空间有限。随着流动性趋于宽松、大类资产重置引发“资产荒”，以及后疫情时代周期行业基本面不断改善，低估值周期股的配置价值再次显现。

　　上述人士认为，随着新一轮复苏牛的来临，投资者可以加仓低位周期股并耐心守候。

　　不过，在海通期货宏观策略研究员艾若曦看来，虽然6月底的财政支出大概率会对7月初的资金面形成利好，但考虑到5月份之后，随着央行降准降息和积极的财政政策逐步落地，金融和经济数据持续回升，央行操作开始进入观察期，资金面边际收敛。“下半年政策不具备大幅放松的基础，但如果下半年经济复苏保持良好势头，那么股市行情还会比较乐观。”

　　弘业期货金融研究院观点认为，短期暴涨行情不可持续，在周期股估值修复完成后，股指大概率进入区间振荡。在这样的情况下，他们建议未来重点关注全球疫情发展、中美关系及逆周期调控政策。

　　银河期货研究所相关人士认为，在目前的情况下，利用股指期货和期权相应的策略，可以很好地规避系统性风险，同时获取一定的阿尔法等结构性收益。此外，投资者还可以关注新老基建方面的结构性机会、产业链短而且有内在化趋势的权益资产方面的机会等。