撤QE信号？日央行行长称接近通胀目标 日元创四个月新高

日本央行行长的表态又触动了市场对QE的敏感神经。

26日本周五，日本央行行长黑田东彦在达沃斯表示，薪资和物价在回升，日本经济终于接近央行的通胀目标：2%左右。通胀预期将很快达到目标。

黑田对本国经济给予乐观评价，称现在日本经济增长被认为处于二战后第二大繁荣期。失业率为2.7%，这是日本政府视为充分就业的水平。通胀仍处低位，但有些迹象显示可能会有进展。

黑田称，日本经济前景的风险主要在外部、在地缘政治方面，他重申日本央行会继续支持经济，会继续寻求货币宽松道路。

黑田讲话期间，日元明显走高。他讲话后，美元兑日元最低触及108.60，较日高回落117点，此后一度跌破108.30，创四个月新低。

但北京时间27日3点20分左右，日本央行表示，黑田并未在达沃斯论坛期间修正日本的通胀预期。日元涨幅迅速收窄，美元兑日元在短短五分钟左右上扬65点，最高触及109.60，日内跌幅收窄到0.4%左右，截至更新，跌幅又略为扩大到0.6%以上。



本周五黑田并没有表示会考虑缩减或调整QE，但众所周知，日本央行实行超级宽松政策的主要目标就是推升通胀。

去年12月日本央行会后，黑田讲话试图打消外界对日本央行可能提前改变QE的猜测，强调需要耐心维持超级宽松政策。他当时说：

“我们最重要的目标是，尽可能早日实现2%的通胀目标。”

这次黑田提到通胀目标接近难免不让市场浮想联翩。而且最近日本央行还传出悄然调整QE购债政策的信号。

本周日本央行公布，截至去年12月末，该央行资产负债表资产规模较上月末减少4440亿日元（约合39亿美元），降至521.416万亿日元。

虽然相对降幅不大，但这是2012年末日本央行推出QQE以来首次资产负债表资产规模环比减少。

以日本央行数据制作的图表来自Wolf Street

日本央行数据显示，去年12月持仓最多的资产——日本国债规模环比减少2.9万亿日元（约合250亿美元），降至440.67万亿日元。股票类ETF等其他资产规模环比仍然增加。

换言之，日本央行可能开始低调地收紧货币、步美联储后尘缩减资产负债表（缩表），当然可能不是直接抛售日债，而是让它们到期后不再进行投资。

央行紧缩预期当前 日本央行“小动作”备受关注

这是最近市场又一次因为日本央行的“小动作”而动荡。

本月9日，日本央行宣布减少购买部分长期国债，此后日元汇率、日债收益率应声走高。基准10年期美债收益率十个月来首度升破2.5%，2年和30年期美债收益率曲线创逾一年新高。

华尔街见闻此后提到，虽然分析人士认为，日本央行调整购债并没有任何新的政策暗示，但在市场预期全球央行终将收紧货币之时，连日本央行的“小动作”也让投资者紧张。

在上月全球央行密集公布决议的一周，华尔街见闻文章就曾提到，在美联储加息和缩表政策引导下，英国、加拿大、捷克、韩国、墨西哥和土耳其都在去年开启了加息周期，今年堪称全球的“紧缩元年”。

文章援引分析称，若央行在通胀未明显回升时过早撤除宽松，会损害经济增长，或是令资产价格深跌、引发债务问题。但宽松维持太久会令累积金融系统风险，诱发危机，也令央行缺少对抗未来经济衰退的政策空间。