导语
上半年,船用油市场跌宕起伏,市场受一系列因素影响,走出了一波低迷行情;下半年,船用油市场又有哪些看点,市场价格将会怎样演绎呢?
上半年船用油行情整体跌宕起伏,整体呈现“L型走势”。据卓创统计数据显示,2020年1-6月份船用180CST供船均价在3904.27元/吨,同比下跌602.13元/吨或13.36%;船柴0#均价在5563.72元/吨,同比下跌645.16元/吨或10.39%。 上半年船用油市场整体经历了一波剧烈震荡行情,其中船用180CST最高点收于1月中下旬的4983元/吨,最低值出现在5月初的3273元/吨,高低价差达1710元/吨。主要原因在于1月份受调油成本高企,叠加部分内贸资源流通到保税供船市场影响,内贸船用油整体供应偏紧,利好成交价格上涨至高位。后期随着公共卫生突发时间爆发以及原油深跌影响,船用油开启漫漫下行之后。而5月中上旬,原油价格回升,以及航运需求缓慢恢复等因素影响,船用油市场缓慢上行。 整体来看,2020年上半年船用油市场有几个重要因素贯穿其中,对于整个市场走势以及销量起了关键作用。 一、 IMO低硫化公约 国际海事组织低硫化公约于2020年1月1日开始实施,虽然此项政策直接作用于保税船用油市场,但是也在很大程度上影响了内贸船燃市场资源情况,使得保税市场与内贸船燃联动性增加。 首先,低硫化公约的实施在1月份对于内贸船燃市场影响较为强烈。年初,保税低硫重质船燃整体供应稀缺,而需求较为强势,供小于求支撑业者对于保税低硫重质船燃采购增加。而国内早已在2018年下半年就已经实施了低硫化,这也就导致了部分内贸资源通过沥青(2828, 60.00, 2.17%)或者稀释沥青一般贸易的形式流入保税市场,造成了内贸市场供应的短缺,利好市场成交价格上涨至新高。 其次,为应对IMO低硫化公约实施,也为了提升我国保税船用油市场份额,国内中石化、中石油、中海油、中化等炼厂积极筹备保税低硫重质船燃供应。这也就势必在一定程度上造成了低硫渣油资源的供应量下降。目前国内低硫渣油资源主要集中在中石油辽河石化、中海油旗下中捷石化、大榭石化、泰州、中海沥青滨州、中海营口以及盘锦北沥等企业。而辽河石化、中海油大榭石化均已经实现保税低硫重质船燃稳定供应,也在一定程度上挤压国内低硫渣油资源下降明显。 另外,上半年沥青市场需求表现强势,国内基建、修路等需求增加,炼厂转产沥青增多,也在一定程度上加剧减压渣油资源供应紧张。 二、 公共卫生突发事件贯穿始终 2020年上半年,最大的黑天鹅事件当属公共卫生突发事件。2020年初爆发的2019-nCoV(新冠病毒)在极短的时间内席卷全球造成了巨大的影响,多国执行封国封城,企事业单位停工,经济遭受重创。航运业也遭受巨大的影响,BDI指数深度下挫,最低收于393点,BCI指数更是一度在负值区间震荡。而国际原油开启深跌模式,WTI原油更是一度在4月中旬创下-37.63美元/桶低位。 宏观经济面充斥利空情绪,船用油市场看空情绪不减,业者普遍操作谨慎,市场价格也从1月下旬开启下跌模式,经历了漫长的4个月的下跌行情之后,终于在5月份才迎来转机。 三、 票据严查持续 上半年,东北船用油市场受票据严查风波影响,区内燃料油票供应跌至低位,利空市场萎缩明显。短期来看,票据高压政策暂时难有缓解,后期燃料油票将更加正规。 那么,下半年船用油市场又将如何演绎呢? 原油市场来看,下半年,第三季度疫情存在二次复发的可能,原油市场整体震荡为主;进入第四季度之后,有望重心上移,但整体幅度较小。以美原油为例,下半年波动主流区间在40-45美元/桶之间。 受此影响,船用油市场价格走势或好于上半年表现,预计市场均价或将温和提升。7月份-8月份船用油市场需求或将延续清淡,受此打压,市场价格或将震荡盘整为主。9月份-12月份终端需求有所回升,带动船用油市场走势好转,预计市场成交或有一波上涨行情。但整体来看,航运需求仍表现低迷,业者谨慎心态难消,虽市场价格有望较上半年有所好转,但幅度或将受限。另外,公共卫生突发事件影受此影响,船用油市场价格走势或好于上半年表现,预计市场均价或将温和提升。7月份-8月份船用油市场需求或将延续清淡,受此打压,市场价格或将震荡盘整为主。9月份-12月份终端需求有所回升,带动船用油市场走势好转,预计市场成交或有一波上涨行情。但整体来看,航运需求仍表现低迷,业者谨慎心态难消,虽市场价格有望较上半年有所好转,但幅度或将受限。另外,公共卫生突发事件影响或将持续,航运运输市场或难有大幅度提升行情,业者整体购销谨慎心态难消,船用油销量或提升有限。 |