苹果(AP)去库存放缓 临近春节扭转弱势悬疑

苹果期货自去年12月22日上市后一直阴跌不断，主力合约苹果1805的价格已从上市首日的8117元/吨跌到1月19日的最低7641元/吨，累计下跌5.84%，相当于3.82元/斤，与市场零售价已非常接近。
　　是什么原因导致苹果期货价格跌跌不休呢？记者调查了解到，正是今年苹果整体供大于求导致价格下跌。中国苹果网显示，虽然目前已是传统春节备货的高峰期，但是整体的走货行情缓慢，客商观望情绪抬头，果农积极顺价出售，成交价格稳中趋弱。特别是栖霞产区近日走货情况不甚理想，导致客商备货更加谨慎。
　　截至1月25日，开盘后略有冲高即迅速回落，全天以宽幅震荡调整为主。价格表现为开盘价7686元/吨，最高价7701元/吨，最低价7657元/吨，收盘价7661元/吨，期货价格仍然维持弱势，整体收跌26元/吨，跌幅0.34%，持仓手数29692手。
　　苹果增产 库存消化缓慢
　　苹果期货自上市以来震荡下跌，业内人士表示，虽然2017年夏季曾由于干旱天气影响，山东地区苹果出现减产，成品率降低，但是西北地区苹果丰收，基本上抵消了山东地区的减产。总体上看，全国苹果以增产为主。另外，今年苹果库存消化可能会比较慢。
　　记者从卓创了解到，两大主产区山东和陕西库存数据显示，2018年山东地区冷库中苹果的总体剩余量比去年少。截至1月20日，冷库剩余货源量282.5万吨左右，比去年同期少7.5万吨左右，同比减少2.7%。其主要因为今年山东地区减产，并且优质货源较少，冷库期初库存量明显低于去年。
　　而陕西地区，中原期货高级研究员刘四奎表示，今年果农入库积极性较高，苹果产新之后，果农坚持高价，若客商难以接受高价，即入库存储，期初库存高于往年同期。截至1月20日，冷库剩余货源量222.0万吨左右，比去年同期多79.2万吨左右，同比增加56.3%。
　　据记者了解，在出库方面，无论山东与陕西，今年的冷库货量均明显低于去年同期。其中陕西地区去年同期出货量已经达到存储量一半左右，据统计有95.2万吨左右，而今年截至目前出货量仅有64.3万吨左右，同比减少30.9万吨，同比下滑幅度32.5%。
　　根据市场经销商反映，苹果出库速度缓慢部分原因是全国苹果收购价格平均上涨20%，上涨的原因在于今年纸箱价格上涨过快，上涨的幅度接近30%，这使得苹果的销售成本增加明显。其次是替代品水果价格较低，冲击了苹果市场。另外，苹果出口量弱于预期，这意味着未来苹果现货价格可能会继续下跌。
　　“除了库存外，苹果下跌主要原因在于2017年新果上市价格偏高，圣诞、元旦后只剩下了春节的消费旺季，而果农自储苹果数量偏多，1月初全国大幅降温，西北地区下雪天气导致销区客商进入产区采购意愿不足，产区果农自储苹果价格开始持续下降。”布瑞克研究总监林国发接受《华夏时报》记者采访时表示。
　　此外，林国发表示，苹果过去20年左右逐年增产，2015年苹果上市后，已经出现供大于求局面，并未来5年苹果产量仍有望维持每年5%左右增长，但需求增速明显低于产量增速，苹果将面临长时间的供大于求的局面。
　　有分析人士表示，从供需来看，目前虽然春节备货行情启动，但产销与去年相比均存在较大差距，供需宽松的格局下，苹果价格存在继续走弱的预期。
　　在投机和产业保值资金的作用下，期货主力在1月9日开始本轮增仓放量下跌行情，目前维持在仓单成本区。截至1月24日，期货主力AP1805前20名持仓可以看出，多头前20名持仓为7146手，空头前20名持仓为9854手，明显空头持仓多于多头，而且空头持仓相对集中，前两名均超过1000手，而多头持仓相对分散，前两名为500手多一点。
　　临近春节能否扭转弱势？
　　“苹果价格走势存在着较为规律的季节性波动。每年8-10月处于苹果丰收期，供给量大大增加，此时苹果价格出现低点；12月份至2月份，受圣诞节、元旦、春节消费的刺激，出现小幅度的回升，次年的3月有小幅度震荡，4月份后随供应量减少价格逐渐提升，6-7月达到季节性波动的最高点。”长期从事苹果贸易的经销商李先生接受记者采访时表示。
　　市场人士预计，今年春节备货不及往年的情况下，降雨雪天气进一步阻碍苹果的走货，栖霞产区还是以采购礼盒以及套盒包装的备货商为主。
　　据记者了解，今年市场交投不理想，加重了生产商、贸易商的观望情绪，前果农80#以上一二级货价格3.20元/斤左右，陕西洛川产区走货仍以客商自存货源发货为主，果农货由于价格不理想成交清淡，目前果农货纸袋70#以上中等货价格在2.60-2.70元/斤，半商品果价格在3.00元/斤以上，有价无市。
　　“一般情况下，12-2月是我国苹果消费旺季，目前苹果仍处于消费旺季，但需求难较去年有所增加，果农自储的苹果难继续存放，大量出货加上产量增加了市场压力。预计年前苹果价格仍维持弱势。”林国发接受记者采访时表示。
　　今年苹果存储量过大，市场需求有限，长期做现货贸易的李先生预计，年后苹果现货市场有极大的价格下滑风险。不过，刘四奎表示，苹果期货后期还要考虑到一个问题，期货交割的货源为质量极佳货源，今年苹果总体质量不及往年，在年后的市场中，顶尖货源总体供应量并没有出现过剩的情况。
　　因此，在年后中等货源价格有可能下滑，而符合交割标准的优质货源价格有居高不下可能。作为期货做空投机者应该严密关注出库情况。对于后市行情，我认为随着节后消费进一步减弱，现货存在下跌风险，仓单成本出现进一步减少，期货不排除继续下跌可能。
　　由于目前市场维持看空趋势过于强势，不排除节前受春节消费提振和做空盈利平仓带来的反弹，我认为反而是加仓的好机会。对于做多机会，我们需要等待，2季度库存不断消耗后，优质苹果货源减少，加上需求转好后，会有实质性的价格反弹。