【棉花日报】非农数据利多市场，ICE期棉涨至近四个月高位

昨日郑棉一改前期萎靡不振的状态，期价在近几日内出现了较大幅度的上涨。美国农业部昨日大幅调减了11%的美棉种植面积预估，得州棉区干旱的天气，导致弃耕率增加，是影响美棉种植面积预估下调的主要原因。其次就本轮抛出而言，从棉花质量来看，储备棉理论库存多为质量品级相对较低的棉花，对低品质棉花现货有一定冲击，但对整体棉花现货冲击有限。从抛储价格结构来看，只有当内外棉价差较大，理论上储备棉价格竞争优势明显，那么在一定程度上或将弱化50万吨挂盘量为供给端带来的压力。昨日期价虽在利好因素的带动下上涨，但下游仍未好转，谨防再次下跌的可能。
■【市场概况】



■【价差结构与套利分析】



7月1日，郑棉2009合约与CCI3128B指数期现价差为-104/吨，价差较上个交易日上涨87元/吨。



截至7月1日收盘，郑棉2009-2101合约价差为-575元/吨，价差较上一交易日上涨10元/吨，近期暂无明显的套利机会。



7月1日，CCI指数与FC Index 人民币指数价差-120元/吨，价差较上个交易日下跌103元/吨；ZCE2009-ICE2012合约盘面价差2264元/吨，价差较上一交易日下跌91元/吨

■【仓单及有效预报】


截至7月1日郑棉仓单量20902张（约89.9万吨），较前一日减少167张（7181吨），有效预报量为2201张（约9.4万吨），较前一日减少37张约（1591吨）；仓单及有效预报总量共99.3万吨。
■【市场分析】
   目前美国EMOT M到港价71.85美分/磅，印度S-6 1-1/8到港价64.05美分/磅，巴西M到港价67.05美分/磅，外棉到港价较上一交易日涨跌互现，整体变化幅度不大。昨日公布的非农数据显示，美国6月ADP就业人数录得增加236.9万人，创下历史最大增幅。市场预期为增加300万人，前值为减少276万人。就业人数的大幅增加也反应出，解封后，各国经济在缓慢复苏中，就业人数的增加亦会提振纺服类的需求。总的来看，此份报告利好市场。近日美国出产棉区得州干旱的天气引发市场对于新年度供应量的担忧，昨日ICE期棉12合约高开高走，中阳报收62.63美分/磅，期价较上一交易日上涨1.63美分/磅，涨幅逾2.5%。持仓增加455手至11.6万手。从技术面来看，MACD绿柱缩量。DIFF和DEA拟合金叉有向上发散的趋势，KDJ指标拟合金叉向上发散，技术指标处于强势。
    昨日郑棉一改前期萎靡不振的状态，期价在近几日内出现了较大幅度的上涨。美国农业部昨日大幅调减了11%的美棉种植面积预估，得州棉区干旱的天气，导致弃耕率增加，是影响美棉种植面积预估下调的主要原因。其次就本轮抛出而言，从棉花质量来看，储备棉理论库存多为质量品级相对较低的棉花，对低品质棉花现货有一定冲击，但对整体棉花现货冲击有限。从抛储价格结构来看，只有当内外棉价差较大，理论上储备棉价格竞争优势明显，那么在一定程度上或将弱化50万吨挂盘量为供给端带来的压力。昨日期价虽在利好因素的带动下上涨，但下游仍未好转，谨防再次下跌的可能。


昨日郑棉09合约高开高走中阳报收11785元/吨，期价较上一交易日上涨110元/吨，持仓减少1.3万手，至36.6万手。从技术面来看，MACD绿柱微量，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标拟合金叉且有向上发散的趋势，关注近期仓量变化。

■【交易建议】  

近日郑棉在利好因素的支撑下期价重心上移，郑棉09合约短期运行区间11700-12200。建议前期入场的长线抄底资金继续持有10-15%的仓位（仅供参考）