华泰期货燃料油日报20200609：美国燃料油进口增加

原标题：华泰期货燃料油日报20200609：美国燃料油进口增加 来源：研究院

市场要闻与重要数据

WTI 7月合约原油期货收涨0.26美元，报38.19美元/桶；布伦特8月原油期货收跌1.5美元，报40.8美元/桶；上期所原油期货主力合约SC2007收跌0.34%，报291.2元/桶。上期所燃料油期货主力合约FU2009收跌1.86%，报1738元/吨。

伊拉克石油部声明：伊拉克新任油长向沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹确认，伊拉克将完全履行欧佩克＋减产协议。

穆迪：欧佩克+成员国达成的延长减产协议对石油生产国而言是积极的，只要这些国家能够履行相应的义务。

美国安全和环境执法局（BSEE）：热带风暴克里斯托巴尔导致美国墨西哥湾的石油产量减少了62.9351万桶，天然气产量减少了9.5232亿立方英尺。截至周一，各能源公司已疏散了179个位于美国墨西哥湾的钻井平台。

加拿大帝国石油公司Imperial：未来几天，艾伯塔省斯特拉思科炼油厂将进行一些例行维护。

利比亚国家石油公司：EL-FEEL油田的初始产量将为1.2万桶/日，14天内恢复满负荷生产。

沙特能源大臣表示，欧佩克国家可能将在2021年年底把石油减产协议有效期延长至2022年全年。

阿联酋阿布扎比国家石油公司ADNOC7月Das原油官方售价较Murban原油价格贴水0.35美元/桶。

受海岬型、超灵便型船强劲需求推动，波罗的海干散货运价指数周一上涨19点或2.8%，报698点，创4月21日以来新高，该指数已经连续三周上涨，累计涨幅达34.7%。海岬型船运价指数上涨74点，报810点，创5月1日以来新高，日均获利增加438美元至7745美元。巴拿马型船运价指数下跌5点，报809点，日均获利减少43美元至5945美元。超灵便型船运价指数涨8点至515点。


投资逻辑

根据船期数据，美国在进入6月份后燃料油进口有显著回升，前两周到港量预计达到868万桶，环比5月同期（543万桶）增加60%。美国进口的大部分为高硫燃料油产品（包括直馏燃料油、VGO等），最主要来源地是俄罗斯。随着国内封锁措施的放开，美国成品油需求将逐步恢复，而在各国持续减产导致原油（尤其是中重质原油）供应收紧的情况下，美国复杂型炼厂有动力去增加高硫燃料油进料（进VDU、焦化等装置）来产出汽柴油等产品，当前这个趋势不仅存在于美国，许多地区的炼厂均开始增加燃料油采购用以替代原油，这也进一步巩固了高硫燃料油基本面。近期外盘高硫燃料油裂差、月差均表现较强，与此同时内盘FU则受困于仓单消化等问题与外盘走势出现分化，月差结构仍表现出深度的Contango。

策略：单边中性，暂时观望

风险：无