高低硫燃油价差有限？言之尚早

2020即将到来，高低硫油之间的价格差一直以来都牵动着航运业的神经，此前许多航运业人士预测合规低硫油与高硫油的价格差大概接近于高硫燃油和船用轻柴油的价格差，也就是200-250美元左右。而根据普氏能源和台湾中油公司最新的初步预测数据显示，低硫油的额外费用其实有限，3.5%的传统高硫油与0.5%合规低硫油之间的价格差将在40-104美元/吨之间。

上周开始，中油公司在其网站上正式发布了台湾五个港口（高雄、基隆、台中、花莲和苏澳）的低硫180CST燃油每日公布价格。本周四，高雄、基隆、太重港0.5%的180CST的标价为421美元/吨比3.5%硫含量的燃油价格高出了104美元/吨，花莲、苏澳港高低硫油价差仅为100美元/吨。而普氏能源对高低硫油价差的预测则更低，对0.5%硫含量的船舶燃油的评估价格大约为366美元/吨，相比380CST高硫燃料油只高出40美元。

为了应对2020全球限硫新规，在燃烧低硫油、安装脱硫设备以及使用LNG等新型燃料等三种方式中，不少船东选择了安装脱硫设备，他们选择的主要驱动因素就是较高的高低硫燃油价格差，现在看到评估价格差收窄至一半甚至更低，不知这些船东们会作何感想。

不过小编认为，在限硫法规正式实施之前，市场要想明确地判断高低硫燃油的价格差还为时尚早，目前市场对高硫燃料油的依赖性仍相对较高，而低硫燃料油的需求则较低，虽然我国2019年1月起已经开始执行船用燃料油硫含量不超过0.5%的新规定，但亚洲低硫燃料油的需求并未得到明显提振，而整个市场至少也要等到2019年下半年才会真正开始低硫油的转换，届时低硫油的需求会明显提升，价格可能会出现跳涨情况，高硫油则会因需求突然下降，价格大幅走低，高低硫燃油价格差会在一定阶段内处于较高水平上，但随着市场供求关系的逐渐平衡，高硫和低硫燃油都会在一个相对稳定的价格附近徘徊，价差将会逐步缩小。