活牛期货标准合约信息

以CME（芝加哥商业交易所）的活牛期货合约为例。
（1）交易时间：周一至周五8:30 - 13:05（美中时间）

（2）交易单位：美分/磅  

（3）最小变动价位：每磅0.00025美元（每张合约为10美元）

（4）合约规模：40000 磅的瘦肉猪胴体  

（5）结算价格：按照高于或低于当日结算价4个点值（相应期货合约最低变动价位/点值为0.00025）的价格进行交易，并以0为“基价”来建立价差（加/减4个点值），与标的产品则以1:1来结算。

（6）价格波动限制：高于或低于前一天日内结算价格0.030美元/磅；最后2个交易日的到期合约为高于或低于前一天结算价格0.05美元/磅。

（7）交割月份：2、4、6、8、10、12月  

   活牛期货至今仍为实物交割模式，在交割日，卖方应及时向买方提供经美国农业部认证过的畜牧认可凭证，上面应记录牛栏号码、牛群头数、牛群净重、质量等级、平均出肉估计和出肉等级估计。当卖方按照合约规定履行完交割后，清算所应将留存的资金拨给卖方，当交割物已经放置在买方所有的牛栏里后，牛群的所有权交付给买方。

  为保证交割的顺利进行，农业部也推出了惩罚措施，如果根据美国农业部评级员认定，在交割凭证上规定的具体地点和日期，卖方没有提供牛群，或没有在交割点围栏提供妥善分类的牛群并适合交割，卖方将被罚款，在适合的交割完成前每磅每工作日罚款0.015美元。如果根据美国农业部评级员认定，买方或其代理人拖延、阻碍或以其他方式干涉了交割流程，在适合的交割完成前买方将被处以每磅每工作日0.015美元的罚款。

  畜牧业是我国农业和农村经济的支柱产业，近年来畜牧业生产呈现出稳步发展态势，规模化、产业化程度不断提高，但仍存在畜产品价格波动风险过大、畜产品供需信息传导不畅和缺乏畜牧业整体标准化等制约畜牧业持续稳健发展的问题。建立畜产品期货市场可以为企业提供规避价格波动风险的途径，为政府宏观调控物价水平提供科学的参考依据。芝商所活牛期货的发展为我国设计畜产品期货，进而利用畜产品期货为畜牧企业进行风险管理，提高我国畜牧业发展水平提供了一定的借鉴意义。

   随着人们收入水平的提高，城市化的加速发展，中国畜产品的需求必将增加，中国肉类的供给量也很大，畜产品的鲜活交易量很大，具有较好的现货交易基础。畜产品期货合约的标准化要求畜产品养殖业的规模化，目前中国小规模的农户养殖受资金、技术等因素限制难以达到规模化的水平，因此可以采取用大型的牲畜养殖场带动小规模农户的形式，在养殖技术、疫病防治等方面给予指导，合作购买饲料以降低养殖成本等。