证监会批准低硫燃料油期货上市

将引入境外交易者参与





记者5月29日从证监会获悉，证监会近日批准上海国际能源交易中心（下称上期能源）开展低硫燃料油期货交易，同时确定低硫燃料油期货为境内特定品种，引入境外交易者参与交易。低硫燃料油期货合约正式挂牌交易时间为6月22日。

同日，上期能源发布通知称，根据低硫燃料油期货上市工作的总体安排，自即日起，符合条件的客户可以向期货公司会员、境外特殊经纪参与者、境外中介机构申请开立交易编码或者开通低硫燃料油期货交易权限。

根据通知，客户开通低硫燃料油期货交易权限，应当满足《上海国际能源交易中心期货交易者适当性管理细则》规定的适当性管理标准。其中，可用资金要求应当满足“申请开立交易编码或者开通交易权限前连续5个交易日保证金账户可用资金余额均不低于人民币10万元或者等值外币”。

这是继原油期货和20号胶期货之后，上期能源上市的第三个国际化品种。上期能源表示，下一步将在证监会的统一部署下，继续做好各项上市准备和后续监管工作，切实完善市场监管和风险防范制度，做好市场培训和舆论宣传工作，确保低硫燃料油期货顺利推出和稳健运行。

低硫燃料油是国际航行船舶的主要燃料。业内人士认为，在今年“限硫令”执行叠加疫情的背景下，低硫燃料油期货这一国际化品种的上市，不仅将为现货企业提供有效的风险管理工具，而且可以促进境内低硫燃料油行业形成合理的定价机制，有利于增强我国保税船用油行业的议价能力和国际竞争力。

今年1月1日，国际海事组织（IMO）全球船舶燃油硫含量限制要求正式生效，给全球燃料现货市场带来了巨大变革，低硫燃料油现货市场规模不断扩大。上海中期总经理许一峰对期货日报记者表示，低硫燃料油期货上市后，燃料油产业相关企业参与套保的积极性将提高，还将引进境外投资者参与交易，有利于提高我国在国际船用油市场的定价权和话语权。

据了解，为了应对“限硫令”，去年中石化、中石油等开始积极布局低硫燃料油生产。数据显示，今年我国低硫燃料油产能预计可达到1800万吨。中国船舶燃料有限责任公司副总经理秦志刚表示，IMO新规的实施促进了船用燃料油市场结构的转换，目前国际市场上尚未形成低硫燃料油的定价中心。当前上市低硫燃料油期货，一方面符合下游终端消费者的真实需求，符合船用燃料油行业的发展趋势；另一方面也将服务“一带一路”建设，加深我国与沿线国家和地区的合作。

华东中石油国际事业有限公司副总经理乔泳新表示，考虑到低硫燃料油期货将为公司提供良好的价格风险管理工具，该品种上市后，公司将积极参与。

据华泰期货能化研究员康远宁介绍，去年一些贸易商赶在IMO新规生效前用储罐、浮仓囤积了大量的低硫燃料油，希望能在新规实施后获取低硫燃料油价格上涨带来的收益，或者节省采购成本。但是今年一季度以来低硫燃料油基本面由紧转松，加上新冠肺炎疫情的冲击，低硫燃料油价格跌至低谷。“部分前期囤积了大量低硫燃料油的贸易商在风险防范意识不足、市场缺乏有效对冲工具的情况下，遭受了较大的损失或资产减值。”康远宁说。

“在这样的情况下，市场对于风险管理工具的需求更加迫切。除了大部分船燃供应商和炼厂外，不少现货贸易企业也表示会在低硫燃料油期货上市后积极参与。”海通期货能化研究员刘威告诉记者。

除了满足实体企业的风险管理要求，康远宁认为，低硫燃料油期货的上市还将极大地丰富投资者的选择，有了这一品种，投资者不仅可以进行套保操作，还可以进行高低硫价差、内外盘价差以及能化跨品种间的套利操作。