宝城期货LLDPE日报20200521：LLDPE偏强震荡

LLDPE日报20200521：LLDPE偏强震荡

　　一、行情综述

　　今日塑料LLDPE主力2009合约开于6500元/吨，大幅高开，盘中震荡运行，尾盘收涨。最高6595元/吨，最低6460元/吨，收报6515元/吨，较前一交易日上涨105元/吨，涨幅在1.64%，全天成交436253手，持仓增仓5559手至386687手。

　　二、宏观经济

　　1、LPR未调整意料之中

　　在5月MLF利率未下调的背景下，5月LPR利率也保持不变。

　　5月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。均与上月保持一致。

　　此次LPR维持不变早有预兆。5月14日，央行未对到期的中期借贷便利(MLF)开展续作；15日，央行按惯例开展每月新作MLF，并维持2.95%的利率不变。

　　尽管本月MLF、LPR利率均未变化，但这并不意味着货币政策的收紧。市场分析人士认为，在“六保”、“六稳”政策背景下，6月MLF利率、LPR报价仍存下调空间。

　　2、美联储4月会议纪要：负利率概率几近零

　　当地时间5月20日，美联储公布4月会议纪要重申维持利率接近零的立场，在4月份会议期间，美联储将基准利率维持在0%至0.25%的近零水平。公开市场委员会(FOMC)委员们一致同意美联储致力于使用所有工具支撑经济。

　　在备受市场关注的负利率问题方面，美联储在会议纪要中称，公开市场调查的受访者认为，FOMC实施负利率的可能性几乎为零。这一点与美联储官员近期的表态一致。

　　三、现货市场

　　1、美国原油库存下降，国际油价上涨

　　美国原油库存连续两周下降，同时俄克拉荷马州库欣地区原油库存大幅度减少，国际油价上涨。周三(5月20日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2020年7月期货结算价每桶33.49美元，比前一交易日上涨0.99美元，涨幅3.0%，交易区间31.56-33.78美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2020年7月期货结算价每桶35.75美元，比前一交易日上涨1.10美元，涨幅3.2%，交易区间34.38-36.46美元。

　　2、美国原油库存近5.213亿桶，比前周减少480万桶

　　美国能源信息署数据显示，截止2020年5月15日当周，美国原油库存量5.26494亿桶，比前一周下降498万桶；美国汽油库存总量2.55724亿桶，比前一周增长283万桶；馏分油库存量为1.58832亿桶，比前一周增长383万桶。原油库存比去年同期高10.4%；比过去五年同期高10%；汽油库存比去年同期高11.8%；比过去五年同期高10%；馏份油库存比去年同期高25.6%，比过去五年同期高19%。备受关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存5685.7万桶，减少558.7万桶。过去的一周，美国石油战略储备6.41648亿桶，增加了188.2万桶。

　　截止5月15日当周，美国原油日均产量1150万桶，比前周日均产量减少10万桶，比去年同期日均产量减少70.0万桶；截止5月15日的四周，美国原油日均产量1177.5万桶，比去年同期低3.5%。

　　3、PE现货价格

　　2020年5月21日，国内LLDPE市场主流价格6550-6900元/吨；LDPE市场主流价格在7350-7800元/吨；HDPE市场主流价格在7200-7550元/吨。

　　四、后市研判

　　上游方面，布伦特原油涨至36美元/桶。现货方面，PE现货市场部分上涨，涨幅多在50-150元/吨。期货高开震荡，部分石化上调出厂价，下游拿货积极性转好，神华竞拍成交率在68%。聚烯烃石化库存下跌，周四石化库存跌至76.5万吨，较上一交易日下跌3.5万吨，比去年同期多了1.5万吨，国际油价涨幅较大，刺激买方积极性。由于新增独山子石化全密度二线、福建炼化全密度一线等装置检修，整体PE石化开工率下降至84%。下游农膜开工率下降4个百分点至16%，包装膜开工率维持在56%。地膜需求基本结束，多数设备停机。农膜整体订单稀少。下游对高价原料存有抵触情绪。由于目前全球整体新增确诊人数仍未迎来拐点，欧美多国的复工情况也不确定，PE海外订单依然不容乐观，5月中下旬有进口压力，但国际原油涨幅较大，再次冲击前期高点，预计近期PE偏强震荡。