宝城期货LLDPE周报20200518：L2009震荡整理

一、行情综述

　　上周LLDPE震荡运行。主力2009合约周五收盘价为6395元/吨，较上周结算价上涨35元/吨；周持仓量388007手，较上周增仓8802手；周成交量为1666816手。

　　二、宏观经济

　　1、4月乘用车市场零售达到142.9万辆，同比下降5.6%

　　据乘联会，4月乘用车市场零售达到142.9万辆，同比下降5.6%，这也是今年走势最强的月度，4月零售环比3月增长36.6%。今年年初疫情爆发后车市1到4月增速为-21%、-79%、-40%、-6%，3月和4月的同比增速拉升都达到近40个百分点，体现了疫情以来呈现谷底V型回升的良好态势。

　　2、央行：4月人民币贷款增加1.7万亿，广义货币增长11.1%

　　4月末，广义货币(M2)余额209.35万亿元，同比增长11.1%，增速分别比上月末和上年同期高1个和2.6个百分点；狭义货币(M1)余额57.02万亿元，同比增长5.5%，增速分别比上月末和上年同期高0.5个和2.6个百分点；流通中货币(M0)余额8.15万亿元，同比增长10.2%。当月净回笼现金1537亿元。

　　4月末，本外币贷款余额167.79万亿元，同比增长12.9%。月末人民币贷款余额161.91万亿元，同比增长13.1%，增速比上月末高0.4个百分点，比上年同期低0.4个百分点。

　　4月份人民币贷款增加1.7万亿元，同比多增6818亿元。分部门看，住户部门贷款增加6669亿元，其中，短期贷款增加2280亿元，中长期贷款增加4389亿元；企(事)业单位贷款增加9563亿元，其中，短期贷款减少62亿元，中长期贷款增加5547亿元，票据融资增加3910亿元；非银行业金融机构贷款增加404亿元。

　　4月末，外币贷款余额8331亿美元，同比增长1.6%。当月外币贷款增加207亿美元，同比多增413亿美元。

　　3、统计局：4月CPI同比上涨3.3%，PPI同比下降3.1%

　　2020年4月份，全国居民消费价格同比上涨3.3%。其中，城市上涨3.0%，农村上涨4.0%；食品价格上涨14.8%，非食品价格上涨0.4%；消费品价格上涨4.7%，服务价格上涨0.9%。1―4月平均，全国居民消费价格比去年同期上涨4.5%。

　　4月份，全国居民消费价格环比下降0.9%。其中，城市下降0.8%，农村下降1.0%；食品价格下降3.0%，非食品价格下降0.2%；消费品价格下降1.3%，服务价格持平。

　　2020年4月份，全国工业生产者出厂价格同比下降3.1%，环比下降1.3%；工业生产者购进价格同比下降3.8%，环比下降2.3%。1―4月平均，工业生产者出厂价格比去年同期下降1.2%，工业生产者购进价格下降1.5%。

　　4、联合国预计2020年全球经济萎缩3.2%

　　联合国13日发布的《2020年世界经济形势与展望年中报告》显示，受新冠疫情影响，2020年全球经济预计萎缩3.2%。

　　报告预计，2020年，发达国家经济将萎缩5%，发展中国家经济萎缩0.7%。2020年至2021年，全球经济产出累计损失将达8.5万亿美元，几乎抹去过去4年的全部增长。

　　受疫情影响，全球经济遭受重挫，供应链中断、需求被抑制。报告预计，2020年世界贸易将收缩近15%。

　　5、全国城镇调查失业率为6.0%

　　统计局数据显示，1-4月份，全国城镇新增就业354万人，同比少增105万人。4月份，全国城镇调查失业率为6.0%，比3月份上升0.1个百分点。

　　三、现货市场

　　1、美国原油库存量5.31476亿桶，比前一周下降75万桶

　　美国能源信息署数据显示，截止2020年5月8日当周，美国原油库存量5.31476亿桶，比前一周下降75万桶；美国汽油库存总量2.52894亿桶，比前一周下降351万桶；馏分油库存量为1.55001亿桶，比前一周增长351万桶。备受关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存6244.4万桶，减少300.2万桶。过去的一周，美国石油战略储备6.39766亿桶，增加了193.3万桶。

　　截止5月8日当周，美国原油日均产量1160万桶，比前周日均产量减少30万桶，比去年同期日均产量减少50.0万桶；截止5月8日的四周，美国原油日均产量1195万桶，比去年同期低2.0%。

　　2、国际油价走势

　　近期因为欧洲多国及美国三十几个州公布了经济重启计划加之正值OPEC+进入减产期，美国页岩油被动减产，库欣原油库存减少，国际油价强劲反弹。布伦特油价上周的运行区间在28.86-32.78美元/桶。

　　3、现货LLDPE价格

　　上周国内聚乙烯市场价格震荡运行，涨跌幅在100-300元/吨，上周现货成交量一般，口罩炒作降温，下游工厂需求有限，石化出厂价多数维稳，当前线性主流价格6400-6850元/吨。

　　四、后市研判

　　上游方面，布伦特原油涨至33美元/桶。聚烯烃石化库存周末正常累库，周一石化库存涨至90.5万吨，较上一交易日上涨4.5万吨，比去年同期多了1.5万吨，口罩纤维料逐渐降温，库存去化放缓。由于新增独山子石化全密度二线、福建炼化全密度一线等装置检修，整体PE石化开工率下降至84%。下游农膜开工率下降4个百分点至16%，包装膜开工率维持在56%。地膜需求基本结束，多数设备停机。农膜整体订单稀少。下游对高价原料存有抵触情绪。由于目前全球整体新增确诊人数仍未迎来拐点，欧美多国的复工情况也不确定，PE海外订单依然不容乐观，5月中下旬有进口压力，但国际原油涨幅较大， PE震荡整理为主，由于目前PP纤维料比例下跌以及估值较高，建议多L空PP。