小资金投资者如何从油价波动中获利？别忘了原油ETF！

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国际油价2018年的前三季度表现强劲，WTI原油期货价格一路飙升至76.9美元，而伦敦布伦特原油期货价格也大涨到了86.4美元位置。但是，进入四季度，随着美国和OPEC成员国的产量达到今年最大水平，且研究显示后市原油需求将下降，油价开始进入下跌通道，连跌12日，创下纪录最长跌势，以及逾三年来最大单日跌幅。虽然油价在周三出现逆转，上涨了近2%，但是目前，油价已经较10月高点下跌超过20%.

供应方面，此前路透社报道称，OPEC及其合作伙伴正在讨论一项减产140万桶/日的提议，超过官员之前提到的数量。与此同时，OPEC主席Suhail Al Mazrouei周三表示，为平衡市场，将根据需要缩减供应。多数分析师预计，2019年上半年美国原油产量将攀升至1200万桶/日以上。

虽然，此前美国总统特朗普曾呼吁OPEC不要减产，导致油价周二出现大跌，但是，市场仍然认为，OPEC将有大概率进行减产，并且减产力度会大于100万桶/日。这一消息或对后市油价有所支撑。

而在库存方面，根据本周稍早前OPEC的数据显示，10月原油产量增加12.7万桶/日至3290万桶/日，预计原油需求下降速度加快，但伊朗原油产出减少。2019年原油市场供应过剩情况将加剧，因非OPEC供应增速快于全球需求增速。此外，周四的数据也显示，API原油库存在九周内有八周录得增加，且创下了二月以来最大涨幅，这在短线对油价不利。其中，截至11月9日该周，美国原油库存增加880万桶，至4.407亿桶，超过市场预期，预期为增加320万桶。汽油库存意外增加18.8万桶，市场预期为减少150万桶；另外，上周美国原油进口增加22.2万桶/日，至830万桶/日。

周四，俄罗斯能源部长Alexander Novak发表讲话表示，各个产油国必须考虑如何维持油价的长期稳定发展，投资者贸然对短暂的波动性作出过激反应是不妥的。由于存在很多不确定因素，预计原油市场在中期内仍会波动不定。

而原油的大涨大跌也对能源类ETF产生了影响，十月份以来， 安硕标普全球能源指数IXC已经累计下跌逾12%，油气开采指数ETF-SPDR S&P XOP累计下跌近22%，而SPDR能源行业股票EFT（XLE）)也有累计逾13%的跌幅。

对此，CFRA Research ETF分析师Todd Rosenbluth表示，“油价疲软会对能源ETF和相应股票的需求产生负面影响，特别是像XOP这样的勘探类石油ETF对原油供需就非常敏感，因为它的价格表现十分依赖于原油需求的增长。”

总体来看，在美国总统特朗普将“能源计划”列为美国优先发展的产业之首时，石油市场就成为了全球投资者趋之若鹜的市场，油价在投资者的热情中一波接一波地上涨。但是，投资石油期货成本和波动性风险都较高，这将很多普通小投资者拒之门外。

而此时，石油ETF不外乎是一个不错的选择，这一ETF是根据石油期货的走势合成的指数基金，与石油期货具有高度相关性，但是通过多元化的指数合成，从而降低了投资风险和准入门槛。

其中，做多石油的ETF包括：流动性较好的United States Oil Fund (NYSE:USO)，这是目前全球规模最大的原油ETF，历史规模曾一度达到42.9亿美元。该ETF在纽约证券交易所上市，其投资标的为美国西得州中质原油(WTI)和部分短期国债。不过，USO持仓并不局限于WTI原油期货，同时还可能持有ICE的低硫轻质原油、取暖油、汽油、天然气及其他石油燃料期货等。

做多石油的ETF还有流动性尚可的United States Brent Oil Fund LP (NYSE:BNO)，主要是追踪布伦特原油的每日价格走势，投资组合中的其他投资包括其它与石油相关的期货合约、远期合约、互换合约、现金、现金等价物和美国政府债务。

另外，还有iPath S&P GSCI Crude Oil Total Return (OTC:OILNF)，这一ETF追踪标普GSCI原油指数的ETN，不过，其中包含了WTI原油期货及部分国债，成分复杂，并非单独受原油期货影响。

以及PowerShares db Oil Fund (NYSE:DBO)，PowerShares DB 石油基金旨在追踪DBIQ最佳超额收益原油指数，是基于轻质低硫原油期货合约的价值。DBO在WTI原油期货种投资100%的净资产，同时它的抵押品还包括美国国债、美国政府主要的货币投资组合以及PowerShares美国国债抵押品组合ETF。该基金对机构投资者和散户而言享有充足的流动性，管理资金也相对较大，且价差可控，日收益合理。同时DBO对其细分市场收取较低的费用，吸引了投资者强烈的投资兴趣。

除此之外，还有原油指数ETF-ProShares DJ-UBS两倍做多 (NYSE:UCO)以及原油ETF-PowerShares DB两倍做空 (NYSE:DTO)，以及原油指数ETF-ProSharesDJ-UBS两倍做空 (NYSE:SCO).