中国从疫情逐渐恢复 海运铁矿石与焦煤处境却大相径庭

路透社专栏作家克莱德罗素（Clyde Russell）撰文称，随着中国从新冠肺炎疫情中逐渐恢复，两种炼钢原材料铁矿石和炼焦煤却呈现出两种不同的走势，前者在中国经济复苏中相对安全，而炼焦煤则更多地受到新冠肺炎疫情肆虐的世界其他地区的影响。

　　主要区别在于，为支撑年产量10亿吨的钢铁行业，中国需要进口大部分铁矿石，但中国国内炼焦煤产量充足，进口仅占炼焦煤需求的10%。

　　据悉，上周62%品位铁矿石中国港到岸价为88.3美元/吨。尽管该价格较今年1月17日的高点96美元/吨下跌8%，但铁矿石价格的跌幅远不及其他大宗商品。目前原油和液化天然气价格已较2020年初的峰值下跌超70%。

　　此外，铁矿石也优于新交所炼焦煤的表现，5月8日，新交所澳大利亚炼焦煤离岸价收于115美元/吨。尽管该价格较5月1日的107.97美元/吨略有回升，但远低于2月3日达到的今年以来高点161.95美元/吨。

　　一般地，铁矿石和炼焦煤价格走势相关性高，但近日炼焦煤表现疲软反映出两者在潜在市场呈现的不同态势。

　　中国铁矿石进口量约占全球海运贸易量的70%。自解除疫情限制以来，国内钢厂产量回升也提振了铁矿石市场。

　　第一季度，中国钢厂产量有明显提高，钢材产量为2.345亿吨，较上年同期增长1.2%。

　　4月份钢材产量数据尚未公布，但钢厂产能利用率明显提高，表明产量有望提高，从而支撑铁矿石需求。

　　4月份，中国铁矿石进口量创4个月新高，达到9571万吨，较3月份增长11.4%，1-4月份产量同比增长5.3%。

　　值得注意的是，受产地停产和恶劣天气影响，巴西这个仅次于澳大拉亚的铁矿石供应国出口量受到影响，而南非铁矿石出口也受到当地封闭措施的影响。

　　由于贸易商希望增加从澳大利亚的采购量，从而支撑当地铁矿石价格高位，而疫情期间，澳大利亚铁矿一直维持运营。

　　炼焦煤前景堪忧

　　与铁矿石相比，中国对全球海运炼焦煤的支撑作用则十分有限。

　　澳大利亚政府发布的1-3月份《资源与能源季报》显示，2019年，中国炼焦煤进口总量约为7500万吨。其中，约3100万吨来自蒙古，意味着去年中国海运炼焦煤进口量仅为4400万吨，约占全球总量的13%。

　　其他海运炼焦煤进口地区包括日本、韩国、印度和欧洲，受新冠肺炎疫情实行的封闭措施影响，这些国家和地区的钢材产量均有不同程度的下降。

　　印度炼焦煤进口量占海运贸易量的绝大部分，其中主要来自澳大利亚。

　　路孚特（Refinitiv）船舶追踪与港口数据显示，今年一季度，印度从澳大利亚的炼焦煤月均进口量为373万吨。受封锁措施影响，4月份，印度海运炼焦煤进口量大幅下降至284万吨，预计5月份将进一步下降。

　　路孚特数据显示，本月仅有147万吨澳煤已运抵印度或在途，或将在月底之前到达印度。

　　随着更多煤炭到港，这一进口量有望增加。不过，一般澳大利亚东海岸港口煤至印度的运输时间约为三周，因此运输量不会有太大增加。

　　为应对疫情，今年一季度蒙古国多座煤矿停产，但近期大部分已恢复生产，使得中国对海运炼焦煤的需求更加疲软。

　　尽管中国需求能够对海运铁矿石市场带来强大的支撑作用，但如果海外钢铁产量持续低迷，则意味着炼焦煤价格可能进一步走弱。