高速恢复收费 焦煤市场承压加剧

　　【导语】从5月6日开始，全国高速恢复正常收费，下游用煤企业用煤成本增加，采购积极性进一步放缓，为缓解销售压力，多数煤企被迫继续让利降价。

　　高速恢复收费，公路运费集体上涨

　　5月6日高速恢复收费后，煤炭主产地到主消区的煤炭公路运费价格基本实现普涨，涨幅在20-130元/吨不等，其中运距越短，运费涨幅相对较小，运距越长，运费涨幅越大。受运费上涨影响，下游用煤企业煤炭综合到厂成本增加，导致近期下游用煤企业采购积极性下降，煤企销售压力有增无减，在煤炭供需偏宽松的背景下，运费上涨，下游用煤成本增加部分，由煤企让利消化是大概率事件。

煤炭主产地-消费地运费变化一览表（单位：元/吨）
始发地	目的地	5月6日之前运费	5月6日之后运费	上涨幅度
陕西神木电塔	山东潍坊	220	280	60
	山东济南	190	230	40
	山东淄博	200	260	60
	山东枣庄	210	260	50
	山东东营	200	240	40
	山东临沂	230	285	55
	山东济宁	205	270	65
	山西太原	110	130	20
	山西长治	140	170	30
	山西运城	150	180	30
	河北石家庄	120	170	50
	河北邯郸	150	200	50
	湖南长沙	330	400	70
	江西景德镇	280	340	60
	云南昆明	450	580	130

　　节后钢材市场偏强运行

　　受两会即将召开影响，河北地区钢厂将逐步进入限产状态，5月钢材产量会有下降，而下游基建、地产等建筑业活动加快恢复中，钢材需求端韧性较强，其中从4月初开始至今，全国建材日成交量一直维持在20万吨以上的高位水平，节后5月6日全国建材日成交量更是创历史新高突破30万吨，5月7日全国建材日成交量仍维持在26.62万吨的高位水平，说明刚需对钢材市场支持力度较大，钢价会继续偏强运行，以唐山钢坯为例，截至5月8日价格报收于3140元/吨，较5月初相比涨50元/吨，涨幅为1.62%。

日期	唐山钢坯价格（单位：元/吨）	价格涨跌（单位：元/吨）	涨跌幅
2020/5/8	3140	10	0.32%
2020/5/7	3130	10	0.32%
2020/5/6	3120	10	0.32%
2020/5/5	3110	10	0.32%
2020/5/4	3100	10	0.32%
2020/5/3	3090	0	0.00%
2020/5/2	3090	0	0.00%
2020/5/1	3090	0	0.00%

　　另外机构库存数据继续降库、5月22日人代会召开，房地产市场回暖，再加上国常会表示继续实施扩大内需战略 促进消费回升，这些都会利好黑色，整体来看5月钢材市场会偏强运行。

　　焦炭首轮价格提涨顺利落地

　　图1

　　河钢集团对焦炭采购价格上调50元/吨，调整后一级焦（A≤12.5，S≤0.65，CSR≥65，MT≤7）报1900元/吨；中硫焦（A≤13，S≤1，CSR≥60，MT≤7）报1700元/吨；以上均为到厂承兑含税价，自2020年5月8日起执行。河北钢铁集团接受焦炭首轮价格提涨，标志着焦炭第一轮价格提涨全面落地。此次价格提涨能够顺利落地，一方面得益于节后钢材市场持续走强，另一方面是因为运费上涨。焦炭首轮价格提涨落地后，暂时来看继续提涨有难度，仍需观望等待。

　　运费上涨，下游需求放缓，焦煤承压下行

　　图2

　　五一过后，焦煤市场持续承压，虽然节后下游钢焦市场有好转，但这对焦煤市场提振有限，受运费上涨影响，下游用煤成本增加，煤炭需求进一步回落，部分煤企库存压力加大，价格承压下行，其中山东5月份针对市场户及长协户继续下调精煤及混煤价格，其中2号气精煤针对长协户下调30元/吨，降后济宁地区气精煤出矿含税760元/吨左右。另外山西临汾安泽地区低硫主焦煤价格降30元/吨，降后出矿含税1350元/吨。后期仍有煤企计划跟进下调价格，内蒙乌海地区低硫焦煤价格降20元/吨，降后低硫1/3焦煤出矿含税980元/吨。后期来看，焦煤市场供需矛盾尚未有明显缓解，因此焦煤市场价格仍将继续承压运行。