焦炭：焦煤成本坍塌 焦炭大幅下跌

逻辑：昨日焦炭现货弱稳运行，港口准一价 1690 元/吨。近期焦炭产量、铁水产量均保持增长，且铁 水增幅大于焦炭产量，焦炭需求好转，而贸易投机需求多以观望为主。在焦煤价格下跌后，焦化厂利 润已有部分修复，平均利润在 50-100 元/吨。高速公路将于 5 月 6 日恢复收费，由于铁水产量高位平 稳，对短期焦炭价格予以部分支撑。昨日焦炭大幅下跌，主要是受焦煤成本坍塌的影响，且远期终端 需求有边际走弱压力，焦煤价格不断下跌，拖累焦炭中枢下移，远月合约仍以反弹抛空思路对待。

　　操作建议：逢高抛空与区间操作相结合 风险因素：海外疫情好转、终端需求超预期（上行风险）；焦煤成本坍塌（下行风险）