【燃料油】市场供应依然偏低 燃料油反弹为何如此艰难？

　　中宇数据显示，根据目前对4月市场供应量的预判，2020年1-4月山东低硫渣油供应总量8.2万吨，油浆供应量14.2万吨。其中2月份燃料油外销量降至数据统计以来的最低值，2月份山东低硫渣油外销量统计到位1.3万吨，油浆跌到2万吨附近，较1月份降幅达到60%以上。这期间由于疫情影响，运输业受到了重创，国内汽运在一段时间内几乎处于瘫痪状态，导致炼厂原料供应跟不上，同时炼厂下游成品消化不及时，地炼汽柴油及燃料油的库存急剧升高，根据数据跟踪，当时地炼开工率直接惨跌到37-40%区间震荡，直接拖累燃料油产量出现大幅减少，从整个1季度的供应面看，物流运输成为阻碍市场交投的主要障碍。

　　2020年沙俄原油价格战，加上疫情冲击，身处低油价阶段，国内燃料油价格延续持续走跌状态。在国际原油断崖式下行背景之下，山东油浆短暂跌至1400-1450元/吨，渣油跌至1700元/吨，但在经过市场短暂休整后，市场购销迅速回归理性局面。但随着原油市场再次进入下行趋势，近期原油期货价格更是让业者“大跌眼镜”，一时间，山东油浆再次被推到价格浪尖上，下游消化速度不济，调油商表示，部分产品出口已经停摆。而相较于汽柴油价格，地炼油浆价格处于高位，在市场理性看跌“心声”强烈影响下，山东油浆再次理性回落，多数业者僵持观望情绪加重，在买涨不买跌心态影响，加上终端刚需依然平平抑制，山东油浆持续下行风险不减，若此次原油市场难持续拉涨，近期山东油浆或逐渐向3月底市场价格靠拢。

　　而渣油市场却出现尴尬走势，随着中海滨州本月自用，焦化料无外放计划，山东地炼供应以中高硫渣油为主，华联石化虽少量排放库存，亨润德石化仍以供应长期合同为主，明源化工装置再次停工等等，区内这高硫渣油供应量也保持在低位。虽然前期有个别炼厂推至2300元/吨附近的高位，但未听闻市场有此高价成交，随着原油市场表现消极，山东渣油价格跟随理性回落，整体市场交投保持不温不火状态。