时隔3个月！期货夜盘即将回归 5月6日晚正式恢复交易

龙听

　原标题：千呼万唤始出来！时隔3个月，期货夜盘即将回归，5月6日晚正式恢复交易！

　　4月24日下午，三家期货交易所接连发布通知称，夜盘交易将于5月6日（周三）当晚正式恢复。阔别市场3个月之久的夜盘重新“上岗”，市场一片沸腾。

　　此前，因疫情防控，夜盘交易被迫自2月3日暂停。暂停以来，一些品种行情波动较大、跳空缺口时有发生，给交易风险管理带来很多一系列压力，很多投资者发问“为何还不恢复夜盘”，直言“非常想念夜盘”。

　　业内人士表示，当前恢复夜盘市场条件已较为完备。夜盘期货的恢复，不仅促使国内外市场联动更为紧密，提高上市品种价格走势的连续性；也有利于国内加强全球大宗商品的定价权，最大程度减弱国际定价对国内商品价格波动的干扰。

　　三家交易所齐发通知，5月6日正式恢复夜盘交易

　　投资者们期盼已久的夜盘即将重启。昨天下午，三家交易所相继发布通知表示，经研究决定，自2020年5月6日当晚起，商品期货及期权相关品种夜盘交易恢复。

　　郑商所：经研究决定，郑州商品交易所自2020年5月6日当晚恢复商品期货（期权）夜盘交易。4月26日进行夜盘交易恢复的系统测试。

　　大商所：5月6日当晚恢复商品期货、期权合约夜盘交易，新增液化石油气期货及期权合约夜盘交易。

　　上期所：经研究决定，自2020年5月6日（周三）当晚起，我所商品期货及期权相关品种夜盘交易恢复。

　　能源交易中心：自2020年5月6日（周三）当晚起，能源中心商品期货夜盘交易恢复。

　　此前，许多期货经营机构疫情期间在人员、运维、保障等方面存在困难，夜盘交易被迫自2月3日暂停。暂停以来，一些品种行情波动较大、跳空缺口时有发生，给交易风险管理带来很多一系列压力，很多投资者发问“为何还不恢复夜盘”，直言“非常想念夜盘”。

　　重启夜盘有助于提高价格连续性

　　因疫情原因，暂停夜盘交易给投资和风控带来了很多不确定性风险。

　　“暂停夜盘造成的跳空缺口，很多投资机构应对时间不够，容易形成堰塞湖，从而形成踩踏性的价格崩塌。有时机构因无法及时平掉头寸，为减少整体净值回撤，会波及其它品种持仓，从而对整个市场形成蝴蝶效应。”前海君盛创富创始人杜军表告诉记者。

　　他说，夜盘暂停期间，公司做出了相应的调节：一是尽量减少和外盘联动比较大的品种的持仓过夜头寸；二是有期权的期货品种会进行期权对冲保护；三是主动降低交易杠杆。

　　“当前恢复夜盘市场条件已较为完备。在疫情期间，各家交易所通过上调交易保证金，保证期货市场规模稳步扩大、稳定性持续增强，为期货夜盘的恢复奠定了基础。”华泰期货运营中心相关负责人表示。

　　上述负责人进一步表示，一方面，恢复夜盘有利于促使国内外市场联动更为紧密，有利于提高上市品种价格走势的连续性，同时为市场投资者提供更为充裕的交易时间段以对冲交易风险，有效地吸引国内的外盘投资者回归境内市场。另一方面，随着疫情后实体企业逐渐复产复工，延长现有的交易时间可以拓宽服务实体产业的深度和广度，顺应实体企业的要求。

　　在业内人士看来，夜盘期货的恢复也有利于国内加强全球大宗商品的定价权，最大程度减弱国际定价对国内商品价格波动的干扰，保障疫情之后国民经济平稳修复。

　　中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英表示，期货夜盘保证了交易价格的连续性，使得投资者风险控制更具现实意义。24小时不间断交易，目前已经是国际资产交易的大趋势，一些创新型品种如数字货币等，在周末等休息时间都处于交易状态。

　　“从这次CME负油价事件可以看到，未来银行的纸黄金、纸原油，都应该以人民币计价，绑定国内交易市场品种。以人民币计价的衍生品，在未来可以起到定价锚的作用，从这个角度看，连续交易是一个最基本的条件。”王红英说。

　　交易习惯需向价值投资转移

　　目前，市场上绝大很多投资者不具有编程和量化投资的能力，主要靠人力手工交易，连续交易对短线交易者身体造成严重负荷。因此，部分投资者对期货夜盘仍持保留态度。

　　对此，业内人士表示，无论是从监管还是投资发展趋势来看，价值投资和趋势交易是主流，靠日内交易和过度投机越来越受限。交易者可以尝试改变投资方式，树立正确的投资理念，从日内短线转为波段交易和长线交易。

　　“对于个人期货投资者来说，夜盘是一个苦差事，对于机构投资者来说这不是什么问题，机构都有成型的体系和夜盘值班。”厚石天成总经理侯延军向记者表示：“我是支持夜盘交易的，一是这本身就是行业趋势，是国际化进程下不可改变的。二是对于机构投资人来说最怕的就是系统性风险，只有交易时间和国际接轨，才具备规避风险的可能。”

　　“每个职业都有职业的特殊性。既然选择了期货交易，就必须尊重和适应行业特点，这是不能以个人意志为转移的。”杜军建议，团队交易应该做好分工，减少个体长时间负重交易工作，个人交易者做交易策略时，应将个人精力和时间安排设计进去，适当休息保持头脑清醒，足够的精力才是交易获胜的必要前提。

　　“就目前的投资者结构，夜盘如若缺席，对整个期货市场和资本市场风险管理都有隐患。”王红英表示，对于投资市场而言，无论从监管政策、还是交易制度的制定上，需要去引导更多的机构投资者参与市场，从而优化市场结构。只有引入越来越多的国内外机构投资者，期货市场才能真正的有深度、有厚度。

　　“另外，在引入机构投资者之后，还要开放一些技术性门槛，比如量化交易程序化的接口等，培养专业的投资群体。以个人炒单为主，过度追求交易量，对于价格发现和套期保值没有太大益处。”王红英说。

　　值得一提的是，期货日报针对夜盘恢复在3月23日做过一个微信调查，市场对于恢复夜盘呼声强烈。

责任编辑：张瑶