【国富期货早间看点】美豆出口销售不及预期 阿根廷收割进展良好20200417

重要基本面信息



产区天气

1.  Meteorlogix：巴西南部的干旱已导致作物受损。南里奥格兰德州/帕拉纳州下周一前天气大多干燥。周五前气温低于正常水平。周六至周日气温接近至低于正常水平。下周一气温接近正常水平。马托格罗索州/南马托格罗索州/戈亚斯州南部下周一前北部有零星阵雨。周六前气温接近至低于正常水平。周日至下周一气温接近正常水平。

2.  Meteorlogix: 阿根廷中部/南部地区较为干燥，给鼓粒期持续到4月底的双季大豆作物带来压力。科尔多瓦/圣达菲/布宜诺斯艾利斯下周一前天气大多干燥。周四气温接近至低于正常水平。周五气温接近正常水平。周六气温接近至高于正常水平。周日至下周一气温高于正常水平。拉潘帕/布宜诺斯艾利斯南部下周前天气大多干燥。周四气温接近正常水平。周五气温接近至高于正常水平。周六至下周一气温高于正常水平。




国际供需

1.  USDA：4月9日止当周美国大豆出口销售合计净增30.47万吨，低于预期。4月9日止当周，美国2019/20年度大豆出口销售净增24.47万吨，创市场年度低位，市场预估区间为30-60万吨，较之前一周减少53%，较前四周均值减少68%。当周美国2020/21年度大豆出口销售净增6万吨，市场预估为7.5-30万吨。当周美国大豆出口装船量为52.5万吨，较之前一周增加45%，较前四周均值增加9%。

2.  布宜诺斯艾利斯谷物交易所：阿根廷本年度大豆收割率达到37.8%，周四公布的周报显示，收割进度为37.8%，较上年同期加快3.7个点。平均单产为每公顷3.42吨。交易所估计本年度将收获4950万吨大豆和5000万吨玉米。

3.  据外电4月15日消息,罗萨里奥谷物交易所：阿根廷2019/20年度大豆和玉米作物在3月份受到恶劣天气的影响,激发产量下滑预期。报告预估本年度大豆产量料为5,050万吨,低于此前预估的5,150万吨。

4.  受疫情影响，马来西亚推迟推广B20生物柴油计划。马来西亚生物柴油委员会周四称，因受新冠肺炎疫情扩散而执行限制出行措施，马来西亚计划推迟在全球市场推广B20生物柴油的计划。马来西亚生物柴油委员会主席U.R. Unnithan称，在未开始执行B20生物柴油计划的地区，该计划执行时间推迟。而马来西亚棕榈油委员会的总裁GhulamKadir则称，需要在该国应对疫情的出行限制措施取消之后，该计划才会重启。“该部建议与石油公司举行一次讨论细节的会议，然后再决定(尚未实施的)三个地区的新实施日期。” 马来西亚新启动的B20生物柴油计划预期将额外消耗50万吨毛棕榈油。

5.  SPPOMA：4月1日-15日马来西亚棕榈油产量增24.57%。西马南方棕油协会(SPPOMA)发布的数据显示，4月1日-15日马来西亚棕榈油产量比3月同期增24.57%，单产增28.67%，出油率降0.78%。

6.  阿根廷谷物部门严阵以待，为首例新冠肺炎病例出现做准备。阿根廷关键农业出口部门所涉的数以千计的港口工人和谷物操作者中当前未出现新冠肺炎病例，但该国已经为首例病例的出现做好准备。随着新冠肺炎疫情的扩散，出口企业提高了旨在确保工人安全的防范措施，行业官员表示，谷物出口部门有人感染新冠病毒是不可避免的，可能会引发其他工人和全球范围内的阿根廷农产品进口商担忧。

7.  巴西应用经济研究所（Ipea）研究员马塞洛·诺那博格（Marcelo Nonnenberg）近日进行的一项研究指出，新冠病毒的流行将给全球贸易带来重大的变化，并可能会加剧各国的贸易保护主义，这会导致全球贸易急剧放缓。1995年到2015年间，全球农产品的贸易额实际上增长了一倍。“因此，了解这些措施是如何运作的以及它们会造成的影响对巴西来说至关重要。”马塞洛说道。

8.  市场消息：邦吉集团旗下巴西子公司大豆发货正常。邦吉公司的官员称，邦吉的巴西子公司正在正常将巴西大豆装船出口，并没有因为新冠疫情受到干扰。邦吉南美物流业务总裁Makoto Yokoo称，第一季度邦吉的巴西子公司出口谷物260万吨，主要包括大豆。

9.  2019年阿根廷未能用完对欧盟的生物柴油出口配额。据阿根廷国民报报道，2019年阿根廷生物柴油出口量为102.9万吨，几乎全部出口到欧洲。阿根廷对欧盟出口生物柴油的配额为120万吨，但是由于汽油价格低迷导致生物柴油需求下降，加上欧洲市场上的库存过剩，所以阿根廷未能用完这一配额。

10.USDA专员:巴拉圭2020/21年度大豆产量料为1,025万吨。据外电4月15日消息，美国农业部(USDA)驻布宜诺斯艾利斯专员在一份报告中表示，巴拉圭2020/21年度大豆产量料为1,025万吨。

11.分析机构上调乌克兰2019/20年度大豆出口量预估。农业咨询机构APK-Inform周四将其对乌克兰2019/20年度大豆出口量预估上调6.3%，至255万吨。该机构在一份报告中表示，乌克兰国内消费和大豆库存预估亦下调。2019年大豆产量下降约9%，至435万吨。截至4月10日，乌克兰出口202.7万吨大豆，而上一年度同期出口量为106万吨。

12.美国最大猪肉加工厂之一出现集中感染，至少有640例新冠肺炎病例与该工厂有关，已经有1名工人死亡。




国内供需

1.  棕榈油总体成交不多，仅少部分低位吸引采购。04月16日，沿海地区进口商及油厂成交7800吨，作为对比，昨日成交8000吨。据Cofeed统计，2020年4月1日-4月16日，棕榈油总成交66900吨，较上月同期74750吨降11%，较去年同期18950吨增253%，截止本周三，全国港口食用棕榈油总库存63.7万吨，较前一日63.97万降0.4%，较上月同期的84.66万吨降20.96万吨，降幅25%，较去年同期74.78万降11.08万吨，降幅15%。

2.  豆油市场继续放量成交，其中低价基差成交依旧较好。04月16日，国内主要工厂散装豆油成交42600吨（其中现货成交3100吨，远月基差成交39500吨），相比之下，昨成交42600吨（其中现货成交3100吨，远月基差成交39500吨）。纳入统计的110家油厂4月15日豆油提货总量在37460吨，相比之下，4月14日豆油提货总量在33690吨，增3770吨。

3.  豆粕现货成交仍不多，部分低价远期基差仍吸引些补库。04月16日，国内豆粕总成交23.451万吨，其中现货成交2.151万吨，远期基差成交21.3万吨。相比之下，昨日豆粕总成交22.77万吨（现货成交1.7万吨，远期基差成交21.07万吨）。纳入统计的90家油厂4月15日豆粕提货量13.257万吨，前一日为12.679万吨。




宏观要闻



国际要闻

1.  特朗普公布允许美国经济重新开放的指引。特朗普表示，联邦政府的指引允许分阶段重新开放。经济将分三阶段复苏。美国已经渡过了新冠肺炎疫情的高峰期。

2.  美国至4月11日当周初请失业金人数524.5万人，高于预期的510.5万人，低于前值660.6万人。

3.  美国3月新屋开工总数年化121.6万户，低于前值159.9万户及预期130万户。3月营建许可总数为135.3万户，高于预期的130万户但低于前值146.4万户。

4.  美企：首款新冠DNA疫苗最快年内获批。

5.  欧佩克预计原油需求将降至30年来的最低水平。预计2020年全球原油需求下降690万桶/日。预计2020年非欧佩克原油供应量减少150万桶/日。据二手资料显示，欧佩克3月原油产量增加82.1万桶/日至2861万桶/日。

6.  俄罗斯圣彼得堡石油终端：俄罗斯西部地区的闲置储存空间几乎已经用完。由于应对新冠病毒措施，预计未来几个月石油产品出口将大幅下降。

7.  市场消息：俄罗斯乌拉尔原油价格跌破14美元/桶。

8.  穆迪：阿根廷政府即将进行的大规模债务重组或导致投资者在主权债务上遭受重大损失。阿根廷经济衰退或在今年进一步恶化，2021年可能复苏。

9.  巴西总统博索纳罗解除巴西卫生部长的职务；两人产生意见冲突，博索纳罗主张让人们回归常态，而卫生部长支持继续保持隔离措施。巴西总统博索纳罗表示，新的卫生部（部长）必须遵从他的指令。

10.美国疾控中心报告称，截至当地时间15日16点，累计新冠肺炎确诊病例增至632548例，前一日为605390例。

11.美国北达科他州州长发布5月1日重新开放的指引。

12.印尼新增新冠肺炎确诊病例380例，累计确诊病例5516例，新增新冠肺炎死亡病例27例，累计死亡病例496例。

13.马来西亚新增新冠肺炎确诊病例110例，累计确诊病例5182例，新增死亡病例1例。

14.印度卫生部官网最新数据显示，截至当地时间16日下午5点（北京时间19:30），印度全境共报告新冠肺炎确诊病例12759例，其中治愈出院1515例，死亡420例。数据显示，过去24小时内印度全境新增确诊病例826例。




国内要闻

1.  04月16日，美元兑人民币中间价上调（贬值）312个基点，报7.0714。

2.  04月16日，中国央行公开市场当日将不进行操作。

3.  财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行：自2021年1月1日起，新发放的个人和小微企业创业担保贷款利息，LPR-150BP以下部分，由借款人和借款企业承担，剩余部分财政给予贴息。

4.  中国人民银行：2020年一季度是实体经济受疫情影响的承压期。人民银行认真落实党中央、国务院决策部署，灵活运用多种政策工具，金融逆周期调控力度大幅增强，金融体系对实体经济的信贷支持力度明显加大，一季度，各项贷款增加7.1万亿元，是季度最高水平。在信贷供给总量增长明显的同时，信贷结构优化，信贷支持的针对性和有效性在增强。




操作建议


棕榈油：SPPOMA数据显示马来4月上半月棕榈油产量环比大增，目前马来进入恢复性增产且供应端受疫情影响偏小。同时，马来推迟B20生物柴油计划，引发市场对需求担忧。预计马来库存续增，短期内期价震荡下行。操作上，建议少量空仓。



豆油：昨日上午市场消息称有国内豆油收储传闻，推动豆油价格上涨，但此后冲高回落。巴西4月预计将创新高，后续国内大豆供应充裕，油厂开机率预计将提振，豆油库存下滑将缓解。从盘面看，连盘豆油预计窄幅震荡，建议观望为主。



豆粕：阿根廷年度大豆收割进度良好，快于去年同期。阿根廷供应尚未显示受到疫情影响。阿根廷农业运输部门尚未发现新冠肺炎病例但已经在专家指导下做好准备应对。另外，巴西疫情严重导致卫生部长下台，是否会继续采取封锁政策需要进一步关注。目前市场巴西大豆出口预计4月将创新高。国内巴西大豆陆续到港，预计大豆压榨开机将有所上升。需求方面仍需要关注近期国内零星非瘟疫情以及养殖增速。后续需要继续关注USDA援助及美豆播种情况。从盘面看，豆粕震荡走低，预计近期维持震荡偏空运行。