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玉米及其淀粉 观点:上涨动力不足 期价高位震荡
玉米及其淀粉观点:上涨动力不足,期价高位震荡
逻辑:供应端,基层售粮接近尾声,压力不在,现货持续反弹,对补库存在一定抑制。需求端,饲料端,猪料降,禽料增,预计饲料销量变化不大,但生猪产能恢复下,市场对去求存乐观预期。深加工方面,产能过剩,利润下滑背景下,开机率同比下降,环比小幅走弱,玉米需求下降。政策方面,临储拍卖前期,市场对临储底价是否提价存在分歧。综上,供需方面看,玉米阶段供需基本平衡矛盾不大,市场交易逻辑或依旧围绕临储拍卖底价,若底价如预期抬升,则价格仍有上涨空间,若延续去年拍卖底价,则关注拍卖溢价情况,预计向下修正幅度不大,总之,拍卖前预计期价维持震荡,关注种植期天气炒作点。
操作建议:期货:前期多单持有,不追多,期权:卖出看跌为主
风险因素:非瘟疫情利空玉米消费,进口增加冲击,利空价格。 |
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