进口利润持续上涨 利于我国增加美国玉米采购

核心提示

　　CBOT玉米期价重返跌势，当前进口美国玉米若不加征25%关税，到岸完税价为1620元/吨，相对于国产玉米南方港口的价格优势为410元/吨。进口美国玉米利润持续上涨，有利于我国增加美国玉米进口。

　　4月1日，美国2号黄玉米5月船期对我国南方港口CNF报价195美元/吨，加征25%关税后进口到岸完税价1997元/吨，周环比下降24元/吨，进口利润为33元/吨；若不加征25%关税，进口美国玉米到岸完税价1620元/吨，进口美国玉米价格优势为410元/吨。美国玉米进口利润持续上涨，有利于我国增加美国玉米进口。

　　短期东北玉米价格稳中偏强

　　4月1日，东北地区深加工企业三等玉米收购价：黑龙江绥化1720～1750元/吨，周环比上涨10～30元/吨；吉林四平1870元/吨，上涨20元/吨，松原1780元/吨，持平；辽宁铁岭1870元/吨，上涨35元/吨；内蒙古通辽1840元/吨，上涨10元/吨。东北三省一区玉米收购价普遍比上月同期上涨40～80元/吨，比上年同期上涨100～180元/吨。

　　监测显示，截至3月29日，东北农户售粮进度为87%，同比基本持平。考虑农户玉米部分自留，东北农户可供销售的余粮不到一成，且多为不着急销售的篓子粮。除少数大型企业库存充裕外，大多用粮企业玉米库存在1个月左右，同比大幅减少。当前玉米粮源大量转移至议价能力较强的贸易商手中，且3月份大商所玉米期货不断上涨，也支撑现货贸易商的看涨心态，因此，东北玉米价格整体易涨难跌。

　　值得注意的是，下游消费仍处于缓慢恢复期，玉米深加工产品涨幅低于原料价格涨幅，表明原料价格向下传导困难，将反过来限制原料玉米价格上涨幅度。且部分地区价格已接近或超过上年临储玉米流通成本，多元主体继续提价收购将更为谨慎。综合影响下，预计东北玉米价格以稳中偏强为主。

　　华北玉米价格仍有上涨空间

　　4月1日，华北地区深加工企业玉米收购价：山东寿光1980～1990元/吨，周环比上涨50元/吨，菏泽1990元/吨，上涨60元/吨；河北秦皇岛1950～1970元/吨，上涨50元/吨；河南鹤壁1950元/吨，上涨40元/吨。华北玉米收购价比上月同期上涨10～90元/吨，比上年同期上涨120～200元/吨。

　　监测显示，截至3月29日，华北农户售粮进度为76%，同比偏快1个百分点。3月份华北农户集中出售玉米，玉米余粮下降较快，目前农户手中余粮多为低水分、品质较好的粮源，惜售情绪较浓。东北产区玉米价格持续上涨，也对华北各市场主体收购心态形成支撑，加之本周华北出现阴雨天气影响玉米上市量，用粮企业送货车辆显著下降，玉米价格上涨较快。

　　经过近期上涨，东北玉米入关勉强顺价，如果高速公路免费通行的优惠措施取消，华北玉米价格将继续上涨。当前华北农户售粮高峰已过，经历了2月至3月工业需求和饲用需求的谷底后，后期需求仍然向好，均支撑华北玉米价格，但原料玉米价格是否能够顺利向下游传导，也是决定上涨空间的关键。

　　期价上涨提振港口玉米价格

　　4月1日，北方鲅鱼圈及锦州港(2.90 -1.02%,诊股)口15%水分二等新玉米主流收购价为1920～1950元/吨，周环比上涨20～50元/吨。3月30日，大商所玉米5月合约报收1990元/吨，周环比上涨31元/吨。东北产区玉米价格上涨，持续对北方港口玉米价格形成支撑，加之近日大商所玉米期货价格上涨，期现套利利润上提，也刺激贸易商在港口提价收购。

　　同日，广东港口散船15%水分二等新玉米报价2030～2050元/吨，周环比上涨40～50元/吨。北方港口玉米收购价格上涨及国内玉米期货价格上涨，均提升广东港口贸易商看涨心态。

　　截至3月底，广东港口国产玉米库存42.9万吨，进口玉米库存4.6万吨，合计47.5万吨，周环比下降1万吨，月环比下降32万吨。广东港口玉米库存持续下降，加之4月初国产玉米及进口替代品到货量均偏少，也支持广东港口玉米价格走高。但饲料企业采购保持谨慎，且4月中下旬进口替代品到货增加，将限制南方港口玉米价格上涨空间。

　　淀粉涨价难抵原料成本涨幅

　　4月1日，加工企业玉米淀粉出厂价：黑龙江绥化2250元/吨，周环比上涨20元/吨；吉林四平2300元/吨，辽宁铁岭2360元/吨，均持平；河北邢台2430～2440元/吨，上涨80～90元/吨；山东滨州2450元/吨，上涨70～80元/吨。

　　国家粮油信息中心监测显示，截至4月1日的一周，全国淀粉行业开工率72%，周环比提高1个百分点，月环比提高22个百分点，同比下降2个百分点。其中，东北地区大中型企业开工率为69%，周环比持平，同比下降10个百分点；华北地区开工率为80%，周环比和同比均提高2个百分点。山东深加工企业开工率达到84%的历史较高水平。

　　监测显示，综合考虑折旧等成本，4月1日山东滨州淀粉企业加工1吨玉米理论利润为-78元，周环比下降27元，月环比减少82元，同比持平；吉林长春淀粉企业加工1吨玉米理论利润-20元，周环比持平，月环比减少50元，同比减少96元。近两周玉米价格上涨及淀粉库存持续下降均推升淀粉价格。

　　虽然淀粉价格普遍上涨，但仍难以冲抵原料的涨幅，部分地区即期加工亏损继续扩大，表明原料成本向下游传导仍有一定困难。据了解，近两周的淀粉订单多为下游贸易商增加渠道库存，且经过近期提价，淀粉走货已经放缓，终端市场消费恢复如何还需等待时间的检验。整体看，在原料成本的推动下，后期淀粉价格仍将稳中走强。

　　CBOT期价下跌进口利润上涨

　　3月31日，CBOT玉米期货市场5月合约报收340.75美分/蒲式耳，周环比下跌6.5美分/蒲式耳，跌幅1.9%；7月合约报收346美分/蒲式耳，周环比下跌6美分/蒲式耳，跌幅1.7%。期价下跌使得我国进口美国玉米利润上涨。

　　本周CBOT玉米期价呈现先涨后跌的倒V型走势，前期期价一度底部回升，主要是随着美国玉米价格下跌，需求明显升温，中国及其他地区买家均增加采购；小麦价格持续上涨给玉米价格带来比价提振，但后期CBOT玉米价格重返跌势。

　　美国总统宣布将居家隔离措施延长至4月底，或导致燃料乙醇需求进一步下滑，进而影响玉米需求。美国农业部农作物播种意向报告预计，今年美国玉米播种面积为9699万英亩，比上年增加8%，将创下8年来最高水平，对玉米价格构成下跌压力。