宝城期货LLDPE日报：LLDPE反弹空间有限

LLDPE日报20200407：LLDPE反弹空间有限

　　一、行情综述

　　今日塑料LLDPE主力2009合约开于5995元/吨，大幅高开，盘中震荡上行，尾盘收涨。最高6150元/吨，最低5970元/吨，收报6115元/吨，较前一交易日上涨285元/吨，涨幅在4.89%，全天成交463375手，持仓增仓14542手至321672手。

　　二、宏观经济

　　1、央行年内开展3次降准，累计释放资金超1.75万亿元

　　4月3日，央行宣布，决定对农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于4月15日和5月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点，共释放长期资金约4000亿元，以支持实体经济发展，促进加大对中小微企业的支持力度，降低社会融资实际成本。

　　此次定向降准是今年以来第三次降准。今年1月6日，央行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放长期资金8000多亿元；3月16日，央行实施定向降准，释放长期资金5500亿元。叠加此次定向降准，三次降准共释放资金超1.75万亿元。

　　2、3月份全球制造业继续收缩 连续2个月运行在50%以下

　　中国物流与采购联合会7日公布3月份全球制造业采购经理指数为47.8%，较上月回升0.4个百分点，但是连续两个月运行在50%以下。

　　分析认为，中国制造业加快恢复，制造业采购经理指数明显回升，是3月全球制造业采购经理指数小幅回升的主要因素。从各区域表现看，新冠肺炎疫情的蔓延对全球经济的影响逐渐显现，亚洲、欧洲、美洲和非洲制造业采购经理指数均在50%以下。采购经理指数是以50%作为经济强弱的临界值，高于50%说明经济扩张，低于50%说明经济收缩。

　　三、现货市场

　　1、OPEC+协商会议延期，欧美原油期货转跌

　　沙特阿拉伯为首的欧佩克以及俄罗斯为首的原参与共同减产的非欧佩克产油国协商会议由本周一延期到周四，市场担心共同减产仍然有难度，国际油价转而大幅度回跌。周一(4月6日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2020年5月期货结算价每桶26.08美元，比前一交易日下跌2.26美元，跌幅8.0%，交易区间25.28-28.24美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2020年6月期货结算价每桶33.05美元，比前一交易日下跌1.06美元，跌幅3.1%，交易区间30.03-34.24美元。

　　2、PE现货价格

　　2020年4月7日，国内LLDPE市场主流价格6300-6400元/吨；LDPE市场主流价格在7000-7400元/吨；HDPE市场主流价格在6700-7150元/吨。

　　四、后市研判

　　上游方面，WTI原油涨至27美元/桶。现货方面，PE现货市场价格上涨，涨幅多在200-300元/吨。期货大幅上涨，提振市场交投气氛，下游拿货积极性转好，神华竞拍成交率在91%左右。聚烯烃石化库存假期正常累库，周一石化库存上涨6万吨至111.5万吨，较去年同期多了13.5万吨，节后库存压力依然较大。福建联合、神华榆林等处于检修中，市场预期未来煤化工企业检修将增加，目前原油暴涨，且有多个产油国讨论减产，市场抄底氛围浓厚，石化库存下降。但即使减产，原油的继续上涨的压力依然存在，油制LLDPE利润依然偏高，目前海外疫情仍未控制住，下游新订单跟进不足，预计反弹空间有限，关注20日均线位置情况。