预计郑糖持续弱势

　夜盘外糖震荡，当前价格较最高15.9美分/磅下跌35%。昨日郑糖价格上涨1%。能源价格大幅下跌使得巴西糖产量大幅增加的预期上升，目前预计可能增产600万吨，产量达到3200万吨。泰国已收榨，本榨季产量仅827万吨，较上一榨季降低43.3%。当前海外疫情暂未得到有效控制，各国政策中均存在封锁交通和限制出行以及限制集体开工的措施，因此消费端将持续受到抑制。预计在疫情得到有效控制之前，原糖价格承压。本榨季国内进入压榨末尾，2020年1-2月中国食糖进口32.4万吨，较去年同期的14.8万吨增加118%。5月份国内取消贸易保护关税的概率偏大，因此加工糖厂的采购节点可能会推迟在5月之后报关。目前配额外进口巴西食糖成本4800元/吨左右，外糖下跌刺激进口利润转好，预计郑糖持续弱势。
来源：申银万国期货研究所