银河期货：看好鸡蛋、棉花及部分化工二季度反弹行情

3月31日，银河期货发布2020年商品期货季度报告。报告对一季度商品走势进行了整体回顾，对于二季度，看多贵金属及部分农产品表现，对工业品价格走势预期较差；对鸡蛋(3033, 22.00, 0.73%)基本面形势较为乐观，同时看好棉花(10940, 135.00, 1.25%)及部分化工品期货的超跌反弹行情。

　　鸡蛋方面，报告指出，随着市场供需题材切换，盘面将迎上行拐点。3月以来期蛋持续下跌，目前05合约已回到春节后的低点附近。 4月将至，春日渐暖，纵观近年来二季度国内鲜蛋价格表现，多以震荡上行为主。虽然今年鲜蛋供需的大环境同样并不乐观，一方面存栏高企，另一方面，消费缩减。但由于蛋鸡本身未出现疫病情况，蛋价尚处在近年正常水平之内。远期市场的不确定性较强，包括需求的恢复、节日消费题材以及生猪产能恢复情况等均将对蛋价带来影响，一旦交易重心由存栏转至消费，盘面也将迎来转向。

　　棉花方面，报告认为，由于欧美疫情暴发，市场对全球经济产生较大担忧，对棉花的消费也持悲观的态度，因此美棉价格在短期内出现了较大幅度下跌。短时间内美棉走势仍将和全球疫情发展，特别是美国疫情发展情况息息相关。长期来看，随着美棉价格跌至历史相对低位，预计农民植棉意向不高从而可能导致美棉产量减少，棉花投资价值将逐渐凸显，但前提是全球疫情基本得到控制。

　　化工品方面，报告分析，随着原油价格的震荡筑底，聚酯原料的成本坍塌趋势难以持续，尽管PTA(3342, 56.00, 1.70%)及 MEG的供需基本面并不乐观，但是从两者的绝对价格来看，现阶段已经跌破2008年金融危机及2016年年初油价低位水平，绝对低价是吸引资金积极入场做多的一个重要参考指标，未来价格将探底后回升。