【棉花周报】美棉试探前低后反弹，低位反复震荡

行情小结及观点策略
国外：
1、外围波动：周五美国宣布进入紧急状态。为联邦政府提供500亿美元抗疫援助打开大门。美股飙升逾9%。
2、支撑：截至5日美棉出口签约再创高位，当周签约11.4万吨。
3、支撑：截至3月12日CCI已收购150万吨，占上市量的32%，近期印度市场价格走低，收购力度持续增加。
4、空间：CFTC持仓：基金净多大幅降低，空头继续增仓+多头减仓；周五的低点接近基金净空的极值附近。
5、3月USDA月报偏空：全球消费下调18万，产量上调5万。消费主要在中国下调了21万。西非和巴西的增产抵消了美国的下调。
2019/20年度期末库存预计本月增加28万吨，比2018/19年度增加70万。
6、长期利多：预期2020/21年度全球植棉面积同比减少3-4%，产量同比下降1-3%。消费尚且存疑。
观点：美棉试探前低后反弹，低位区间震荡，仍需关注前低58.7美分支撑以及66美分阻力位。预计全球经济状态仍将持续反复，并存在危机风险。

国内：
1、利空：1-2月中国纺织品出口同比下滑19.9%，服装出口下滑20%。2月外需影响评估在30%。
2、目前累计收储23万吨，下周竞买最高价12901元/吨，较上周降低243元/吨。
3、纱布工厂开工率继续回升，已达50%。纱线因下游需求打开但开工不及，价格小涨；进口纱人民币价格承压下行。
观点：周五夜盘美棉反弹，内外差波动400个点，周一开盘预计郑棉将跟随反弹。