宝城期货PTA日报：油价有所企稳 PTA跌后反弹

一、期货市场



　　数据来源：金融研究所

　　周二，PTA主力继续跌停开盘，后期随着油价的反弹，PTA打开跌停板走高。今日2005合约成交量增加107.2万手至108.9万手，合约持仓量下降8.7万手至74.9万手。主力价差走扩，现货走强，基差贴水收窄。

　　二、原油行情



　　数据来源：金融研究所

　　周一，WTI原油下跌27.26%，收于30.24美元/桶，布油下跌26.55%，收于33.42美元/桶。

　　三、现货行情



　　数据来源：金融研究所

　　四、行情评述

　　周二，随着利空影响释放，市场预测低油价或将导致美国页岩油减产100万桶，国际油价低位反弹。

　　上周初，在原油价格上涨的支撑下，PX价格升至700美元以上，后期也随着原油价格回落，周五，PX价格报收682.83美元/吨，PX-石脑油价差保持在260美元/吨附近。受原油暴跌影响，本周PX商谈价格在620美元/吨附近。目前PX开工为83%，回升8%，浙江石化400万吨装置实现满负荷开工，福海创重启一套80万吨装置，目前检修的装置为海南炼化2#、辽阳石化阳石化1#、中化弘润、福海创2#等。

　　PTA现货方面，周二，华东内贸PTA现货市场交投尚可，报盘参考2005贴水60-80自提，递盘参考贴水110自提，现货商谈3800-3850自提。日内PTA买盘以贸易商及工厂为主，日内现货成交约1万吨。库存方面， PTA注册仓单为12.8万张，本周增加1.19万张；PTA厂商库存为9天，周环比增加0.5天；社会流通库存为234.4万吨，减少5万吨。装置方面，周一晚间，蓬威石化装置检修；周二，江阴汉邦2#重启；逸盛宁波1#已重启；目前检修的装置还有佳龙石化60万吨、江阴汉邦60万吨、华彬石化140万吨装置，PTA有效产能开工率为84.3%。福海创、珠海BP2#装置计划近期检修。现金流方面，周一PX大跌至595美元/吨，PTA成本降至3700附近，现货加工费为580元左右。周二，现货反弹，PTA加工费涨至600以上。

　　聚酯需求方面，终端织造缓解开工仍以缓慢回升为主，上周江浙织机开工回升22%至60%。随着织造环节开工缓慢回升，聚酯企业开工小幅回升1%，为68.7%。上周聚酯涤纶价格有小幅下滑，聚酯切片价格下跌100元，涤纶短纤下跌75元，涤纶长丝下跌100-200元。聚酯涤纶产品的现金流整体呈现下降态势。聚酯涤纶产销方面，上周终端市场略有恢复，涤纶长丝和涤纶短纤产销达到5-6成，聚酯切片产销偏差，在3成以内。库存方面，截至3月5日，聚酯切片库存为9.7天，下降4.1天；涤纶短纤库存为11.18天，下降1.96天；涤长FDY为25天，下降6天；涤长POY为24天，下降5天；涤长DTY为35天，下降4天。

　　目前，PX价格表现相对弱于PTA现货价格，而PX-石脑油价差表现相对稳定，近期浙石化PX装置实现满负荷运行，福海创1#计划重启，PX装置开工提升。PTA开工依旧保持8成附近，PTA周度产量约85万吨。不过本周福海创450万吨、珠海BP2#125万吨、蓬威石化90万吨等装置检修计划，但也有部分装置重启，净增检修量大概350万吨，预计本周PTA开工或下滑，库存下降。纺织终端开工继续回升，聚酯厂商开工回升至69%，聚酯工厂采购原料增加PTA需求，不过目前聚酯开工率依旧同比偏低10%左右。在原油大跌的拖累以及基本面偏弱的影响下，PTA仍会弱势运行。