铁矿石：强逻辑--铁矿石港口库存持续下降数周

【20200309】铁矿石周报：强逻辑--铁矿石港口库存持续下降数周

观点小结

巴西矿供给减量被其他区域铁矿供给增量所填补：根据船表推算3/1-3/20铁矿石到港量为5735万吨，同比增2.4%。增量来源于非巴西地区，而巴西矿到港量依然远低于往年同期。2020年1-2月铁矿石进口量为17684万吨，同比增1.5%。预计一季度铁矿石进口量将同比微增。



港口铁矿石依然保持“高疏港”：上周45港铁矿石日均疏港量为286万吨/天，较上期下滑了10.3万吨/天，同比下滑2.2%，按农历计算，同比去年增14.9%。



铁矿石港口库存继续下滑：上周45港铁矿石库存为12077万吨，较上期数据下滑92.7万吨，同比下滑17.8%，远低于前三年同期。



巴西矿供给减量被其他区域铁矿供给增量所填补

巴西二月出口至中国铁矿石总量降幅明显


2020年2月巴西矿出口总量为2199万吨，较上月下滑17.9%，同比下滑24%，巴西矿出口至中国总量为1247万吨，较上月下滑30.9%，同比下滑26%，巴西出口至中国比例下滑至56.7%，较上月下滑10.4%。

巴西矿进口量在2月大幅下滑，远低于往年同期。按巴西至中国45-60天船期，预计将导致3月中旬-4月末的巴西矿到港量同比下滑。



3月巴西矿计划发运量远低于去年同期


根据目前路透公布的巴西矿装船计划，3月巴西矿出口量较2月有所下滑，3月巴西矿出口量将继续保持同比下滑。

需要注意：3月6日和3月9日分别有大量巴西矿离开港口。



Vale宣布法岑铁矿场无限期停产


据淡水河谷披露，决定无限期停止其位于东南部米纳斯吉拉斯州的法岑铁矿场的开采活动，此前当地环境发展委员会在2月撤销了扩建许可。3月3日，矿场所在的卡塔斯阿尔塔斯市宣布停产。据该公司说，这个决定是由于矿山枯竭。法岑是淡水河谷马里亚纳综合体的一部分，马里亚纳综合体是东南部系统中的一组地雷。



2月澳洲矿发运量降幅明显，但目前澳洲发运已恢复正常




2020年2月，西澳多次受到热带气旋的影响，无法正常发货，当月澳洲矿发运下滑明显，较上月下滑了11.8%，同比下滑12.6%。

目前3月的澳洲矿发运量已恢复正常，根据澳洲气象局公布的本周海风预测，今日至3/15之前西澳无恶劣天气，该段时间内澳洲矿发运将继续维持正常。



本周澳巴铁矿石到港量将大幅下滑





非澳巴地区：今年印度铁矿石进口增量明显





受澳巴铁矿石低到港的影响，本周铁矿石到港量大幅下滑





预计一季度铁矿石进口量将同比微增


根据船表推算3/1-3/20铁矿石到港量为5735万吨，同比增2.4%。增量来源于澳洲和非澳巴地区，而巴西矿到港量依然远低于往年同期。2020年1-2月铁矿石进口量为17684万吨，同比增1.5%。预计一季度铁矿石进口量将同比微增。



总结：巴西矿供给减量被其他区域铁矿供给增量所填补




港口铁矿石依然保持“高疏港”

疫情影响下，铁矿石采购量依然处于同期高位



上周45港铁矿石日均疏港量为286万吨/天，较上期下滑了10.3万吨/天，同比下滑2.2%，按农历计算，同比去年增14.9%。



钢厂主动复产高炉数量有限，待钢材需求引导进一步复产


3月检修高炉数量下降，且大部分为大容积高炉，产能较大，按照目前钢厂公布的检修和复产计划，预计3月铁水增量在4-74万吨之间。

目前有大量高炉暂无复产计划，据不完全统计，该批高炉日均影响铁水产量9.69-12.38万吨/天，若3月钢材需求转好，该批高炉有复产的可能性。



目前建材需求增量有限，下游工地仍未完全开工



截至上周五，3月建材贸易商成交量均值为11.7万吨。较2月均值增322%，同比降39.6%。当前建材需求正在快速恢复，但依然远低于往年同期。

需要注意：疫情结束前湖北省的工地将无法正常开工，该段时间内我国的建材需求将无法完全释放。



铁矿石港口库存继续下滑

铁矿石港口库存继续下滑，远低于前三年同期


上周45港铁矿石库存为12077万吨，较上期数据下滑92.7万吨，同比下滑17.8%，远低于前三年同期。