政策粮投放增供应 玉米价或快速回归

　　受疫情影响，节后玉米价格迅速上涨。为保障玉米有效供应，解决畜禽养殖企业饲料原料紧缺问题，国家粮食交易中心和中储粮网持续进行政策粮投放，有效缓解了阶段性玉米供应偏紧的局面。

　　2020年春节，突如其来的新冠肺炎疫情蔓延，疫情对玉米市场的影响也在春节后逐步体现，原本的复工计划被迫推迟，为防止疫情扩散限制了交通运输。

　　同时，春节前夕企业备货有限，出现了节后用粮企业用粮困境，继而导致春节过后玉米价格迅速上涨。

　　东北外运粮源不断增多

　　据统计，节后全国玉米市场价格较节前上涨50～100元/吨不等，为了保障全国玉米有效供应，特别是保障畜禽养殖企业所需的饲料原料供应，国家粮食交易中心和中储粮网持续进行了政策粮的投放工作，并根据疫情防控形势和竞买企业实际需求，及时调整分区域、分品种投放数量，合理安排销售标的。国家一系列政策举措，有效缓解了阶段性玉米紧缺的局面。

　　2月15日，交通运输部决定在新冠肺炎疫情防控期间，免收全国收费公路车辆通行费。运输成本下降推动玉米市场价格回落，因汽车外运辐射区域以华北地区为主，降价幅度也以华北地区最为明显。

　　随着东北外运粮源增多，南北市场达到阶段性平衡，但东北市场发运积极性不减，恐慌情绪不断积累，引发了现阶段的抢粮风波，推动近期玉米市场价格快速反弹，目前此次“抢粮事件”引发价格迅速上涨后快速回落。

　　基层余粮转化为渠道库存

　　此次东北深加工企业属于被动提价。免除公路费政策实施后，发运成本下降，利润空间加大，东北粮源外运增加，同时东北深加工企业玉米原料库存规模普遍偏低，当地粮源不断外流引发了东北用粮企业的担忧，深加工企业被动提价，试图将粮源留在自己的收购半径内，以防止后续出现基层无粮、企业原料风险增加的局面，既是被动，就非自愿，随着市场热情退去，企业收购价格也理性回归至合理区间。

　　因节后天气多变且逐渐回暖，不利于“地趴粮”储存，基本已经销售，存储条件较好的篓子粮尚未完全出售。随着信息普及和透明，农民的卖粮策略也发生了改变，从传统的集中售粮逐渐转变为有规划的分批次售粮，一定程度稀释了集中上量冲击。

　　目前基层农户手中余粮不多，但并不意味着整体渠道库存低，粮源流向以当地小收购主体、基层烘干塔、港口为主，基层余粮更多转化为渠道库存，因此从表面上来看，出现了基层无粮的现象，但实际上基层售粮压力转化为渠道库存压力，市场风险转移到了流通环节。

　　东北地区并不具备上涨条件

　　受新冠肺炎疫情影响，玉米下游消费十分冷清。目前来看，养殖业基建近乎停滞，存栏偏低且补栏积极性较差。同时，淀粉行业库存维持高位，且下游走货疲软，企业经营压力累积，艰难负重前行。

　　目前抢粮多以今年玉米缺口较大为理论支撑，但事实真的是这样吗？受疫情影响，用粮企业均相应延期复工，停产限产，且随着下游消费持续偏弱，整体市场对玉米的需求量是下降的，叠加稻谷去库存政策和进口预期冲击市场，替代品和进口共同施压，势必减少对玉米的需求。如果按照原来的玉米需求量，可能存在缺口，但从目前的消费水平看，缺口或将被消费缩减抵消。

　　市场心态走强也是推动玉米价格不断上行的重要推手，但目前市场心态仅以东北地区偏强为主，华北地区出现连续降价情况，港口市场上涨也较为乏力。东北玉米价格上涨与此前预判相一致，阶段性平衡后东北发运增加会导致基层抢粮推高价格，但需求弱势毋庸置疑，需求不振将无法真正推动玉米价格持续走强，东北地区上涨不具备条件支撑，市场热度也开始降温。

　　市场价格将回归合理区间

　　综合分析，目前玉米市场风险值得关注。阶段性集中收粮势必占用企业的资金，加之目前下游消费不畅，盲目建库会增加资金链风险，收购环节难以畅通，收粮容易卖粮难，难以形成往年的“海浪”行情，由于资金紧张将导致粮食收购放缓，抢粮热情就会出现快速冷却，贸易商已陆续停止收购进而转化为消化库存。

　　整体来看，东北地区玉米价格上涨已不具备继续支撑的因素，市场价格将理性回归或跌至合理区间，价格快速涨跌不利于市场稳定，如果价格急速下降，将给市场参与主体带来不小损失，因此提醒市场主体理性操。