国内进口菜籽供应仍十分紧张。根据天下粮仓数据看,全国沿海菜籽库存仅有18.9万吨,环比下滑12%,同比下滑68%,中加之间紧张的关系尚未缓和之前,菜籽进口受限仍将导致国内菜籽库存极低,国内开机率也无法持续维持正常,上周沿海菜籽开机率12.11%,前一周数据为19.37%。 菜油国际市场报价稳定,尤其是欧洲市场。国内菜油过去一周下跌2.71%,连续三周下跌,过去一周内外盘的影响因素均较为利空。国内三大油脂上上周均为增库,其中豆油最为明显、过去一周跌幅也最大,餐饮行业还未恢复的情况下,油脂行情承压下跌。除国内消费端预期带来的消极影响外,近一周的下跌主要源自市场对外盘消费端前景的担忧,马棕榈(4974, -36.00, -0.72%)油上周下跌11.51%,美豆油上周下跌6.64%。全球范围看,超过50个国家出现新冠疫情,金融市场暴跌,市场担忧食用油的需求大幅下滑。过去一周,欧洲菜油市场报价比较稳定,较豆油溢价进一步扩大,反映欧洲市场的菜油较为短缺,近期中国采购导致欧洲的供应较为紧张。国内当前的菜油基本面,仍将导致菜油较豆棕偏强。 菜粕需求端出现利好信号,短期或存在弱反弹。菜粕供给受国内菜籽开机率回落影响,上周菜粕库存下滑至1.8万吨,环比下滑30%,同比下滑48%。需求端,水产饲料的消费启动将于1个月后才能大范围启动,当前阶段仍主要受生猪和禽类养殖预期影响,海外疫情导致市场对海外粕类需求也产生担忧。利多因素涉及国内一则非洲猪瘟消息,昨日国内资讯称,中国农业科学院哈尔滨兽医研究所在一篇论文中公布,所研究的疫苗株具备大规模生产条件,具备产业化应用前景。若市场果真能生产非瘟疫苗,生猪养殖热情将大受鼓舞,毕竟现在生猪价格仍处于高位,粕类价格短期能有所反弹。 第一部分 行情概览 一、期货行情
图1:菜粕5-9价差
图2:菜粕9-1价差
图3:菜油5-9价差
图4:菜油9-1价差
二、现货涨跌
注:1、菜粕:广东贴水50元/吨或平水,广西贴水100元/吨,福建厦门平水。 2、菜油:广东贴水240元/吨,福建贴水220元/吨,广西贴水200元/吨,四川升水200元/吨。 三、基差 图5:菜粕(广东)基差
图6:菜油(广西)基差
四、进口利润 图7:进口菜籽压榨盘面毛利(未扣加工费)
图8:进口加菜油盘面毛利
五、跨品种价差 图9:豆菜粕单位蛋白价差(广东)
图10:豆菜粕期货主力价差与现货(广东)价差
图11:菜豆油期货主力价差与现货(广东)价差
注:菜豆油现货价差为四级菜油-一级豆油 第二部分 加拿大菜籽基本面 图12:加拿大菜籽周度出口量(千吨)
图13:加拿大菜籽累计出口量(千吨)
图14:加拿大菜籽周度商业库存(千吨)
图15:加拿大周度农场交售量(千吨)
第三部分 国内菜系基本面 一、菜籽到港量、库存与压榨 图16:预估菜籽到港量(万吨)
图17:沿海菜籽库存与开机率
二、菜粕基本面 图18:菜粕周度提货量
图19:菜粕进口
图20:菜粕沿海库存
图21:菜粕沿海库存水平(分省)
三、菜油基本面 图22:菜油周度提货量
图23:菜油进口
图24:菜油全国库存(华东+沿海+长江流域(除四川))
图25:菜油库存分布
图26:菜油华东库存
图27:菜油沿海库存
国投安信期货 董甜甜 |