库存看市场：热轧板卷市场下周将维持震荡走弱

热轧卷板：本周国内热轧板卷市场价格大幅下跌。截止发稿，全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为3582元/吨，较上周价格下跌31元/吨；4.75mm热轧板卷均价为3521元/吨，较上周价格下跌30元/吨。

　　(一)上海市场库存趋势分析



　　图1：上海热卷库存变化趋势图

　　2020年2月27日对上海市场热轧卷板库存情况进行调查统计，本周热轧卷板同口径库存为41.24万吨，较上周增加5.00万吨，较上月增加12.20万吨，同比增11.44万吨。另本网所盘上海全体仓库热轧59.55万吨，较上周增加9.40万吨。

　　(二)全国库存趋势分析



　　图2：全国热卷库存趋势变化

　　2020年2月27日对全国主要城市热轧卷板库存情况进行调查统计，本周全国热轧库存总量为364.45万吨，较上周增加30.75万吨，较上月增加125.71万吨，较去年同期增加89.86万吨。

　　(三)全国库存变化分析



　　表1：全国主要城市热卷库存变化(2020.2.21-2020.2.27）

　　从区域的库存数据来看，其中增幅最大的区域为华北地区，较上周增加13.54万吨；其中增幅最小的区域为华中地区，较上周增加0.63吨。

　　（四）上海市场价格趋势分析



　　图4：上海热轧薄板价格K线图

　　本周上海市场价格先扬后抑小幅下跌，现1500mm普碳钢卷主流报价3490-3500元/吨，1800mm宽卷主流报价在3640-3650元/吨。低合金 1500mm主流报价3640-3650元/吨，1800mm低合金报价3740-3750元/吨。本周黑色商品期货市场高位回落，上海现货市场报价小幅下跌，市场本周成交较差，较上周有明显回落，前期终端集中复工后采购激增，而一轮补库后采购需求开始有所回落，而现在商家受中库存压力资金压力都较大，基本都是保持出货套现回笼资金为主，所以在成交回落后，商家纷纷降价求量，在周五当天一度形成价格踩踏。目前到货仍有增加，下月长协订货资金压力很大，必然要加速去库变现速度，综合来看，预计下周热轧板卷下周价格或将震荡走弱。

　　（五）全国各主要市场价格趋势分析



　　图5：全国各主要市场价格

　　本周国内热轧板卷市场涨跌互现，据统计，全国24个主要城市，跌幅最大的城市为兰州，较上周累计跌幅90元/吨；涨幅最大的城市为合肥、北京，周累计涨幅20元/吨。

　　（六）本周市场回顾及下周市场预测

　　本周社会库存继续增加；本网监测33个主要城市库存数据，本周全国热轧库存总量364.45万吨，较上周增加30.75万吨，较上月增加125.71万吨，较去年同期增加89.86万吨。本周黑色商品期货市场先扬后抑，现货市场报价大幅下跌，市场成交较上周明显走弱，前期终端复工集中采购，导致成交激增，但一轮补库过后，采购需求有所下降，导致成家走弱也带来了价格下行；从钢厂角度来看：钢厂目前减产不明显，部分钢厂厂库爆满，主动检修降产，但整体产量依然维持高位，后期压力依然很大；从库存角度来看：厂库、社库均呈现历史高位，而随着运输逐步恢复，厂库前移速度必将加快，社库量将继续上升，库存压力继续加大；从心态来看：当前市场商家，库存压力资金压力较大，保持出货套现回笼资金为主，成交一旦走弱，价格就将出现下行。后期商家仍将加快去库速度，综合来看，预计热轧板卷下周价格或将震荡走弱。