【棉花日报】受累于疫情影响，ICE期棉连续5日下挫

目前棉花现货市场成交较淡，由于疆内部分地区交通管制依旧严格，出疆发运仍以铁路运输为主，整体市场交投清淡。纯棉纱市场交投继续增加，年后纺企新接订单增加。纯棉布市场需求仍显疲弱，复工织厂多表示新增订单情况暂不理想，多数小厂尚未接入新订单。近日疫情在全球有所蔓延，市场担忧疫情对全球服装消费造成不利影响，因而导致对棉花原料需求的下降。目前美国、日本、意大利、韩国等国家受疫情影响较为严重，而这几个国家针织及机织服装进口额总和占比超过全球总量的1/3（据棉花信息网统计），疫情发展短期内全球服装消费可能会带来负面影响。受基本面拖累，郑棉表现不佳昨日05合约低开下滑收阴线，盘终收报12805元/吨，下跌210元/吨。MACD转为绿柱，KD线形成死叉后向下发散，技术上处于弱势。昨日储备棉平均成交价格13701元/吨，成交4480吨，成交率为64%，成交率有所提高。
■【市场概况】



■【价差结构与套利分析】



2月26日，郑棉2001合约与CCI3128B指数期现价差为-326/吨，价差较昨日上涨24元/吨。



截至2月26日收盘，郑棉2005-2009合约价差为-465元/吨，价差较上一交易维持不变，近期暂无明显的套利机会。



2月26日，CCI指数与FC Index 人民币指数价差309元/吨，价差较昨日上涨185元/吨；ZCE2005-ICE1912合约盘面价差2615，价差较昨日上涨354元/吨。

■【仓单及有效预报】


截至2月26日郑棉仓单量36588张（约157.3万吨），较前一日减少193张（8299吨），有效预报量为6053张（约26万吨），较前一日增加28张（约1204吨）；仓单及有效预报总量共183.3万吨。
■【市场分析】
    目前美国EMOT M到港价77.5美分/磅，印度S-6 1-1/8到港价73.85美分/磅，巴西M到港价77.4美分/磅，外棉到港价较前一日继续集体大幅下跌，跌1.25美分/磅。因疫情在全球范围有所蔓延，市场担忧经济增长会有所放缓，打压投资者信心。受此影响，道指标普连跌5日，美油收创一年新低，ICE期棉连续5个交易日下挫，跌至两个半月低位，05合约收大阴线，盘终收报65.38美分/磅，下跌1.08美分/磅，跌幅逾1.5%。MACD绿柱增量，KD向下发散，技术指标转弱。05合约近期价格运行区间64-68美分/磅。
    目前棉花现货市场成交较淡，由于疆内部分地区交通管制依旧严格，出疆发运仍以铁路运输为主，整体市场交投清淡。纯棉纱市场交投继续增加，年后纺企新接订单增加。纯棉布市场需求仍显疲弱，复工织厂多表示新增订单情况暂不理想，多数小厂尚未接入新订单。近日疫情在全球有所蔓延，市场担忧疫情对全球服装消费造成不利影响，因而导致对棉花原料需求的下降。目前美国、日本、意大利、韩国等国家受疫情影响较为严重，而这几个国家针织及机织服装进口额总和占比超过全球总量的1/3（据棉花信息网统计），疫情发展短期内全球服装消费可能会带来负面影响。受基本面拖累，郑棉表现不佳昨日05合约低开下滑收阴线，盘终收报12805元/吨，下跌210元/吨。MACD转为绿柱，KD线形成死叉后向下发散，技术上处于弱势。昨日储备棉平均成交价格13701元/吨，成交4480吨，成交率为64%，成交率有所提高。
■【技术分析】


昨日郑棉05合约低开下滑收阴线，盘终收报12805元/吨，下跌210元/吨。MACD转为绿柱，KD线形成死叉后向下发散，技术上处于弱势；持仓减少4658手，至47万手；05合约短期运行区间12600-13050；5-9价差-465元/吨。

■【交易建议】  

   近期郑棉05合约走势偏弱。上游棉企继续做好库存风险管理；可待期价回升，适量分批点价销售。纺织企业已有（虚拟库存）持仓可适量继续留守，同时根据实际经营情况进行调整。基差贸易企业逢基差走强阶段加快点价销售步伐。长线抄底资金建议轻仓留守，短线投机资金建议谨慎参与。（仅供参考）