瑞达期货：沪铝下挫震荡 预计延续弱势

内外走势：周一LME铝大幅下挫，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1701.5美元/吨，日跌0.56%。沪铝主力2004合约下挫震荡，日内最高13590元/吨，最低13450元/吨，收盘13530元/吨，较上一交易日收盘价跌0.37%；成交量56103手，日增10444手；持仓12.83万手，日增3880手。基差为-120元/吨；沪铝2004-2005月价差为-30元/吨。

　　市场焦点：（1）新冠肺炎疫情在全球开始蔓延，东亚地区韩国日均确诊超100人，意大利成为欧洲疫情最严重国家，中东地区伊朗迎来疫情爆发。（2）IMF调低今年中国及全球经济增长预测，预计中国今年经济增长5.6%，全球经济则增长3.2%，分别较今年1月的预测下调0.4及0.1个百分点。（3）阿拉丁消息，云南文山铝业50万吨、云南宏泰200万吨、云南神火铝业90万吨水电铝材一体化项目已复产复工。

　　现货分析：2月24日SMM现货A00铝报13390-13430元/吨，均价13410元/吨，日跌130元/吨。SMM报道，今日市场货源充足，持货商出货非常积极，市场呈现出多接少局面，买方市场主导下，临近午时现货贴水较早间略有扩大，买卖双方成交一般。下游今日表现平静，备货暂不明显。

　　仓单库存：周一沪铝仓单合计196578吨，日增3476吨；2月21日，LME铝库存为1138975吨，日减11800吨，连降8日。截止2月21日当周，上海期货交易所铝库存为409635吨，周增70787吨。

　　主力持仓：沪铝主力2004合约前20名多头持仓77508手，日减926手，空头持仓98535手，日增1842手，净空持仓21027手，日增2768手，多减空增，净空增加。

　　行情研判：2月24日沪铝主力2004下挫震荡。国内疫情形势呈现积极变化，不过日韩等国疫情出现扩散势头，全球疫情风险加剧，市场避险情绪大幅升温；同时IMF调低今年中国及全球经济增长预期至5.6%、3.2%，分别较1月预测下调0.4及0.1个百分点；且国内电解铝库存累积加快，且后续仍有电解铝产能释放预期，库存压力较大，对铝价压力较大。而国内疫情好转，下游铝材企业陆续复工，需求有望得到好转，对铝价形成部分支撑。现货方面，今日市场货源充足，持货商出货非常积极，市场呈现出多接少局面，买方市场主导下，临近午时现货贴水较早间略有扩大，下游今日表现平静，备货暂不明显。技术上，沪铝主力2004合约放量增仓，主流空头增仓较大，预计短线震荡偏空。操作上，建议沪铝2004合约可在13530元/吨附近做空，止损位13580元/吨。