美国债市：公债收益率急挫至2016年以来最低，因新冠病毒疫情在全球蔓延

路透2月24日 - 美国公债收益率(殖利率)周一跌至2016年以来最低水
准，因投资者担心冠状病毒疫情对经济造成的损害可能超过预期，因此寻
求投资公债避险。

    三个月和10年期公债收益率曲线倒置程度加深。收益率曲线倒置被视
为是潜在的衰退信号。

    投资者纷纷抛售股票，因为他们认为，随着韩国、意大利和伊朗的感
染人数大幅上升，中国的冠状病毒疫情有可能演变成全球大流行，在全球
范围内造成破坏性和致命后果。

    “这是避险操作，”Raymond James的市场策略师Ellis Phifer说。
他指出，债券收益率自去年年底以来大幅下降，当时10年期美债收益率接
近2%。相比之下，美股指数在周一之前大多上涨，但标普500指数周一大
跌约3%。

     “债市走势已有些超前，”Phifer称，这是公债收益率周一未进一
步下滑的原因。

    随着投资者抛售股票，争相买入避险资产，10年期公债收益率US10Y
T=RR下跌11.6个基点，至1.3538%，稍早触及1.352%，为2016年夏季以来
最低。2016年7月6日，该收益率创下了1.321%的历史新低。

    30年期公债收益率           触及1.811%的纪录低位，周一午后大
跌10.5个基点至1.8122%。

    两年期公债收益率          下降10.7个基点至1.2435%，为2017年5
月以来最低。

    世界卫生组织总干事谭德赛在日内瓦的一个新闻发布会上说，意大利
、伊朗和韩国的病例突然大增，“令人深感担忧”，但是现在当局没有看
到病毒在全球范围内不受限制地传播，或大范围地重病和死亡。

    他在新闻发布会上说:“应该给所有国家带来希望、勇气和信心的关
键信息是，这种病毒能够得到控制，确实有许多国家已经做到了这一点。
”            

    意大利正加紧控制欧洲最大规模的冠状病毒爆发，封锁受影响最严重
的城镇，并禁止北部大部分地区的公共活动。目前意大利已有七名患者死
于该病毒。

     Legal & General Investment Management的投资组合经理Justin O
nuekwusi说，虽然美国经济迄今相对强劲，但“从美债市场的走势来看，
世界经济增速将徘徊在2%以下。”

    考虑到人口增长和贫穷国家需要更快的经济增长速度，世界经济增长
低于2%通常被认为等同于衰退。

    焦点可能转向收益率曲线－短期和长期债券收益率之差。当短期借款
成本高于较长期借款成本时，曲线倒置被视为美国经济衰退的潜在指标。

    三个月/10年期公债                      出现10月以来最严重的
倒置情况，为负19个基点。两年期/10年期公债收益率曲线            
为10月以来最平，收益率差仅为11个基点。

    周五公布的采购经理人指数(PMI)显示，美国2月制造业和服务业活动
停滞，服务业活动降至2013年以来最低水准，市场负面情绪升温。

    “由于新冠病毒，美国服务业令人震惊的萎缩让人清楚地认识到我们
离衰退有多近，”London and Capital Group对客户表示。

    在美国政坛，自诩为民主社会主义者的桑德斯在上周六的内华达州党
团选举上占据了主导地位，这给美国医疗保险公司的股票带来了压力，根
据他的“全民医保”(Medicare for All)计划，这些公司可能会被挤出市
场。

    经纪公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示，桑德斯的胜利可
能不会对周一的市场产生更广泛的影响，因为下周将有更重要的州初选。

    Moya说，即使桑德斯成为民主党提名人，“华尔街也很确信特朗普将
轻松击败他。”

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                              价格         收益率%   变动      
    两年期公债                100-64/256   1.2435    -0.107
    五年期公债                100-224/256  1.1917    -0.124
    10年期公债                101-92/256   1.3538    -0.116
    30年期公债                104-84/256   1.8122    -0.105(完) (编译 刘静；审校 李军)