库存看市场：热轧板卷市场价格下周或将震荡回升

热轧卷板：本周国内热轧板卷市场价格大幅下跌。截止发稿，全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为3613元/吨，较上周价格下跌45元/吨；4.75mm热轧板卷均价为3551元/吨，较上周价格下跌46元/吨。

　　(一)上海市场库存趋势分析



　　图1：上海热卷库存变化趋势图

　　2020年2月20日对上海市场热轧卷板库存情况进行调查统计，本周热轧卷板同口径库存为36.24万吨，较上周增加3.40万吨，较上月增加9.00万吨，同比增7.24万吨。另本网所盘上海全体仓库热轧50.15万吨，较上周增加5.60万吨。

　　(二)全国库存趋势分析



　　图2：全国热卷库存趋势变化

　　2020年2月20日对全国主要城市热轧卷板库存情况进行调查统计，本周全国热轧库存总量为333.71万吨，较上周增加44.56万吨，较上月增加127.27万吨，较去年同期增加59.93万吨。

　　(三)全国库存变化分析



　　表1：全国主要城市热卷库存变化(2020.2.14-2020.2.20）

　　从区域的库存数据来看，其中增幅最大的区域为华南地区，较上周增加18.10万吨；其中增幅最小的区域为西北地区，较上周增加1.17吨。

　　（四）上海市场价格趋势分析



　　图4：上海热轧薄板价格K线图

　　本周上海市场价格止跌回涨，现1500mm普碳钢卷主流报价3510-3520元/吨，1800mm宽卷主流报价在3640-3650元/吨。低合金 1500mm主流报价3640-3650元/吨，1800mm低合金报价3740-3750元/吨。本周黑色商品期货市场震荡走强，上海现货市场报价小幅上涨，市场成交较上周有明显好转，终端复工比例增加，投机需求也有所出现，市场交投氛围活跃，商家出货速度较快，出货量增加的同时也开始拉升市场价，毕竟手中的节前资源基本都是高成本，现在都是亏损出货。现在市场商家出现分化，资金压力库存压力较大的商家价格涨速较慢，出货为主，而资金压力库存压力较小的商家，则报价较为坚挺，低价不出。随着疫情逐渐好转，市场复工比例在陆续增加，但目前库存已达历史高位，且钢厂减产不明显，后续运输恢复后厂库前移至市场，社会库存或将继续增加，后期商家或将主动亏损出货主动去库，那么库存消化速度则是后期价格的重要支撑。

　　（五）全国各主要市场价格趋势分析



　　图5：全国各主要市场价格

　　本周国内热轧板卷市场涨跌互现，据统计，全国24个主要城市，跌幅最大的城市为昆明，较上周累计跌幅230元/吨；涨幅最大的城市为上海、邯郸，周累计涨幅40元/吨。

　　（六）本周市场回顾及下周市场预测

　　本周社会库存继续增加；本网监测33个主要城市库存数据，本周全国热轧库存总量254.03万吨，较上周增加15.29万吨，较上月增加80.71万吨，较去年同期增加16.42万吨。本周黑色商品期货市场震荡走强，现货市场报价继续走低，市场成交较上周有明显好转，终端复工比例增加，投机需求也有所出现，市场交投活跃，而从钢厂角度来看，目前钢厂依然没有大幅减产，但已零星有钢厂出现因缺元料及厂库爆仓而减缓排产速度现象，目前钢厂供给依然处于高位，而当运输恢复后，钢厂必然快速将厂库转移至市场，市场库存压力后期仍将加大；而从心态来看，前期因疫情导致复工延期而造成的恐慌式下跌已经过去，市场心态渐有平复，已开始理智看待市场变化；就后期来看，市场终端复工逐渐增加需求恢复，但去库方式及去库速度将对后期价格起到决定作用，综合来看，预计下周热轧板卷价格或将震荡回升。