【资讯】油脂油料市场简析

CBOT大豆：上周CBOT大豆小幅反弹，南美产区天气情况较为平稳，市场矛盾平淡，维持震荡判断。

BMD棕榈：BMD棕榈油回落，重要收到中国市场拖累。MPOB月度数据显示，1月份马拉西亚棕榈库存下降12.7%至176万吨，因产量环比下降，数据表现符合市场预期；船运机构数据显示，2月1——15日马来出口环比上月减少6.7%。季节性减产周期和生物柴油继续支撑市场，而中国疫担忧情绪再度升温，缺乏意外利多指引下受中国市场拖累。东南亚产区生物柴油政策下，棕榈供需格局将呈逐步偏紧趋势，中期强势格局仍然可以期待，但中国疫情风险因素尚未完全释放，短期行情仍有反复可能。

国内蛋白：上周DCE豆粕稳重略涨，工厂开机率逐步复苏，但节后下游补库，工厂库存处于超低水平，另外豆油价格回落支撑豆粕。后期工厂开机将趋于正常，下游补库完成后需求缺乏亮点，季节性消费淡季叠加生猪养殖复苏缓慢，豆粕缺乏有效支撑因素。短期油脂弱势格局和CBOT价格相对低位对豆粕有一定支撑，但缺乏持续利多驱动下豆粕维持震荡偏弱观点。

国内油脂：节后豆油库存出现明显回升，跨区域流通受到抑制，疫情使餐饮业油脂消费明显下降，上周工厂开机明显回升，预期库存将继续上升，北方港口豆油基差出现明显回落，现货成交较差；棕榈库存亦明显回升，当前库存水平处于过去几年超高水平，不过基差维持强势，盘面进口亏损幅度较大；菜油供给端受限，消费端主要以小包装为主，供需偏紧的基本面格局较为明朗，另外贵州增加应急储备8万吨，将进一步加剧国内菜油供需矛盾。上周国内油脂价格联动回落，其中棕榈和豆油跌幅较大，菜油表现相对抗跌。国内疫情及相应防控政策对油脂消费和流通影响明显，对消费影响将维持较长时间，随着大豆工厂开机恢复，供给端压力或将持续增加。整体看，疫情对油脂特别是国内市场的利空压力仍然存在，但全球生物柴油政策推动下的供需格局仍将偏强，不宜过分看空。分品种来看，短期油脂相对强弱关系依次为菜油、棕榈、豆油。