短期玉米因“疫”而涨 中期或将面临回调

主要观点：春节后因新冠病毒疫情影响交通，企业玉米库存水平降至低位，深加工企业提价拿货刺激玉米价格上涨。未来随着疫情逐渐被控制，市场将回归基本面，一旦农户开始集中售粮，中期玉米价格或将面临回调。

　　近期，国内玉米市场受物流交通不畅造成基层玉米购销不顺，短期内供需矛盾突出，导致一些低库存饲料和深加工企业供应紧张，深加工企业主动提高收购价格。国家政策粮开始投放市场，有效缓解了企业阶段性需求，有助于提振市场信心。随着疫情缓解和天气转暖，基层售粮变现需求增加，届时供应偏紧将有所缓解，玉米价格大幅度上涨概率较小。

　　销区玉米供给偏紧

　　疫情期间，为了减少新型冠状病毒传播，城市间交通运输管控趋严，造成东北玉米产区玉米外运困难。近期，东北农村为了减少人员车辆流通，农村间也开始封路，使得基层农户手中余粮无法流入市场。

　　据国家粮油信息中心估计，截至1月底，东北三省一区玉米农户售粮进度为52%，同比慢8%，比5年平均进度慢11%；华北地区农户售粮进度为50%，同比慢2%，比5年平均进度慢2%。由于玉米原粮上量不足，东北深加工企业以消耗自身库存为主，而外省企业节前备货不足，纷纷提价拿货。

　　截至2月7日，我国北方锦州集港价1930～1940元/吨，周环比增加10元/吨；因物流受阻，基层短期难以上量，产区玉米价格继续攀升；南方各个销区库存偏低，叠加产区玉米南运困难，港口玉米价格大幅上涨，广东港口散船玉米价格为2090元/吨，周环比增加60元/吨；山东深加工企业玉米收购价2008元/吨，较上周大幅上涨58元/吨。

　　产区玉米南运困难

　　玉米产区供给不足，销区玉米库存加速消耗。据布瑞克数据显示，截至1月13日，北方港口玉米总库存为221.7万吨，周环比增幅10.8%，比去年同期减少41.18%；广东港口玉米库存量为25万吨，周环比减幅35.57%%，同比减少95.01%。新型冠状病毒继续肆虐，造成物流运输受阻，基层上量不畅，产区玉米南运受阻，导致南方港口库存继续下降，整体上我国南北港口玉米库存仍位于低位，供应面趋紧将继续提供市场支撑。

　　酒精需求旺盛

　　春节期间，大多数玉米酒精工厂保持正常生产。75%酒精作为重要的防疫物资，为了保证充足的市场供应，除了部分酒精企业的行政、销售、采购人员等延后上班外，生产环节需要的一线工人加班加点全力保持消毒酒精的生产。

　　由于疫情刺激了酒精需求量，国内酒精出厂价格攀升。山东、吉林玉米酒精主流报价4950～5100元/吨，周环比增加150元/吨，酒精行业利润回升；黑龙江酒精企业理论盈利为127元/吨，吉林酒精企业理论盈利为72.67元/吨。酒精企业利润扩大，使得酒精企业开工率维持高位。

　　国内玉米市场节前企业备货积极性普遍不高，多数企业库存维持在正常水平，节后交通受阻，企业消耗自身库存加快，库存水平降至低位，产区玉米上量不顺造成玉米供给偏紧，深加工企业提价拿货刺激玉米价格上涨。不过考虑到国家开始投放政策性玉米，总体成交情况尚可，有效缓解了地方供给紧张的局面，加上政策陆续出台要求地方不可封城封路阻碍粮食运输，同时未来随着疫情逐渐被控制，市场将回归基本面，一旦农户开始集中售粮，中期玉米价格或将面临回调。