人民币衍生品：流动性宽松短端掉期节后首现负值，长端亦创两个半月低点

路透上海2月13日 - 中国境内美元/人民币掉期曲线本周继续小幅下移。由于银行间市场流动性十分充裕，受肺炎疫情影响市场预期短期流动性仍延续宽松，今日超短端掉期出现负值，为节后首现，交易员表示，流动性料亦松难紧，短端掉期料延续低位徘徊。

他们并表示，短端掉期持续低迷也会逐渐传导到长端，另外宽松预期不断拉低资产收益率，中美利差收窄也将持续对长端形成压制，盘中一年期掉期下探至两个半月低点；不过人民币资产仍受青睐，套保需求也会部分限制长端下行空间。

“资金面太松了，而且还有宽松预期，如果疫情反复，人民币资产收益率持续下跌，长端估计还有下降空间。”一外资行交易员称。

另一外资行交易员则认为，资金如此宽松，短端下的这么多，但长端仍维持高位，可能有交投清淡的因素；不过后续如果短的稍微反弹一下，长端就会被带上去。

北京时间17:01，境内美元/人民币隔夜期掉期报-0.55点，一周期掉期报2点，一个月期报24.5点，一年期报442点，上周五收盘四个期限掉期点分别收在2.2点、8.5点、33.8点和454点。

中国国家主席习近平周三主持召开的中共中央政治局会议指出，要加大宏观政策调节力度，针对疫情带来影响研究制订相应政策措施，要更好发挥积极财政政策作用，加大资金投入保障各地疫情防控资金需要。

中国银行间市场周四资金面依旧充裕，隔夜加权利率在跌破1.5%关口后继续小幅下行，七天期价格在昨日小涨后亦回落。央行公开市场逆回购虽连续第二日暂停，但在前期大力投放后，市场流动性总量充足。

人民币兑美元即期周四早盘震荡下跌，中间价则跌67点。交易员表示，今日肺炎新增确诊病例猛增，市场避险情绪升温令人民币承压；短期疫情可能仍存较大不确定性，汇价或维持区间震荡。

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