秒涨500点 股指期货IC2006疑现“乌龙指”

   2月10日09:50:11，股指期货IC2006疑似出现“乌龙指”，149笔空单直接以当日涨停价5639.6点成交。粗略估计，这笔交易或直接导致某机构接近1500万元的亏损。

   根据IC2006合约分时图，该异常交易共分为三笔，分别是09:50:11以当日涨停价5639.6点成交149手，09:50:11秒以5173.4点成交65手，09:50:12以5246.6点成交9手。三笔交易均大幅偏离当时正常成交价5147点，第一笔更是高出500点之多。

   假设正常交易的成交价为5147点，每手亏损了（5639.6-5147）×200=98520（元），149手浮亏约1468万元；另外又以5173.4点成交了65手，每手亏损了（5173.4-5147）×200=5280（元），共浮亏约34万元；最后，以5246.6点成交9手，每手亏损（5246.6-5147）×200=19920（元），共浮亏约18万元。三笔异常交易合计浮亏1520万元。

   市场人士告诉记者，第一笔交易发生后，价格迅速回归，可能是自动化交易及程序捕捉到该信号后，自动跟进平空操作导致。

   据了解，出现“乌龙指”的现象往往是交易员因为疏忽或者技术故障等原因，在交易中弄错了买卖方向、数量、价格，或者仅仅是忘了一个小数点，但这种失误除了会带来投资交易的亏损，有时甚至会导致市场的动荡。

   “‘乌龙指’一般很少发生，基本上出现在不活跃的合约及品种。因为如果是成交量巨大的品种合约，即使比较大的单子对价格影响也不太大，损失也会有限。” 厚石天成投资总经理侯延军表示，IC2006合约属于远月不活跃合约，几十手下单就会剧烈改变价格。

   “今日出现‘乌龙指’，属于单个合约的突发现象，对其他月份合约没有明显影响。” 深圳前海正帆投资基金经理邱畅向期货日报记者表示，一般这种“乌龙指”通常会迅速引发套利盘自动交易，跨期套利交易者的自动程序会迅速捕捉到这个畸形的价差，从而采取卖6月合约、买入当月合约策略，赚取跨期价差的正常回归。

   侯延军补充说，不过，今天这种情况，如此短暂的时间和不活跃的合约很少会触动程序化的大量跟单，其实对正常的交易没有什么影响。

   “此外，在5秒的时间期指价格就回到正轨，期货成交需要对手盘，是谁在涨停价格有大量的挂单呢，是谁赚到了这巨大的利润呢？更关键的是这家机构是空单平仓，如果说之前就在做空，而这两天市场大涨，其真实损失可能更加巨大。”侯延军说。

   “从长期价值角度看，目前市场相对处于低位。”针对后市股指行情，邱畅表示，疫情恐慌下，市场出现了非理性的集体跌停，引发中长期资金以及短线多头回补。资金集体入市抄底，引发了一轮共振性逼空上涨。

   “随着上涨的深入，品种分化已经开始发生，10日跌幅达到10%的股票高达34个，主要是前期大热门的医药和远程办公等，该类板块实际上是受惠于疫情。”他说，基于市场短期涨幅过大，未来疫情将逐步好转，而深受疫情影响的消费类企业局部效益下滑已是事实。预估市场未来将以调整为主，建议投资者不要盲目追高，以低吸为主。

   侯延军也认为，目前股票市场恐慌阶段已过，市场也大幅反弹，但是目前还不具备持续上涨的动力。后续的行情与疫情发展密切相关，当疫情彻底结束，市场才会走入自己的轨道。

   “‘乌龙指’发生主要是因为流动性不足，市价指令打穿对手盘形成。由于本单是空单平仓，有可能是套保单平仓导致。” 在邱畅看来，股指期货作为对冲套保和指数增强的工具，对于平抑股市异常波动和鼓励长线资金入市，发挥着不可或缺的作用。在流动性匮乏的背景下，当下市场仍然有进一步放宽放松股指期货交易限制的需求。