聚乙烯：库存压力下上游企业降负荷生产

导语

春节后，在物流尚未完全恢复和下游延迟复工的影响下，上游石化企业库存压力不断增加。据闻，截至2月7日上游石化合成树脂库存增加至132.5万吨，同比增加23.8%。为缓解库存压力，上游生产企业开始不同程度的下调生产负荷，降负2-3成不等。暂未明显降负的企业，表示后续会根据市场情况随时调整计划。本文将从降负荷企业的生产路径，区域分布和影响的产品分类方面进行分类整理，以期给业者清晰的数据呈现。

图1

从生产路径来看，目前降负荷企业中，油制路径占比65%，涉及年产能686万吨，据测算日减产量在5000吨左右；煤制路径占比29%，涉及年产能307万吨，日减产量在2300吨左右；外购甲醇(2134, 33.00, 1.57%)制路径占比6%，涉及年产能60万吨，日减产量在400吨左右。

图2

从分布区域来看，目前降负荷企业主要集中在华东和西北地区。其中，华东区域占比最高，在31%，涉及年产能322万吨，据测算日减产量在2500吨左右；其次是西北地区占比27%，涉及年产能287万吨，日减产量在1800吨左右；华南地区占比19%，涉及年产能203万吨，日减产量在1200吨左右；华北地区占比15%，涉及年产能155万吨，日减产量在1300吨左右；华中地区占比8%，涉及年产能86万吨，日减产量在800吨左右。

图3

从产品来看，LLDPE减产量最大，占比67%，涉及年产能704万吨，据测算日减产量在4700吨左右；其次是HDPE占比24%，涉及年产能250万吨，日减产量在1900吨左右；高压占比在9%，涉及年产能99万吨，日减产量在1100吨左右。

降负荷生产一定程度上可以缓解上游企业的库存压力，但物流和下游的恢复更是关键因素。倘若下周中下游环节陆续复工，货物流转相对顺畅的话，上游压力将得以进一步缓解。但迫于当前库存基数较大，去库存周期将延长，市场压力不容小觑。

（备注：文中日减产量为装置年8000工时下满负荷日产量和企业降负荷比例的乘积）

文|王丽