《中国央行MLF和TMLF未到期一览表》--2月7日

据路透统计，2月没有中期借贷便利（MLF）和定向中期借贷便利（TMLF）到期。不过从近期
央行实际操作来看，中旬MLF新做的可能性较大。尤其春节后首日央行即下调公开市场逆回
购利率10个基点（bp），市场对MLF利率和本月贷款市场报价利率（LPR）下行预期十分强烈
。

    截至目前，MLF未到期余额为39,900亿元，下一次到期日为4月17日，规模2,000亿元；T
MLF未到期余额为8,056亿元，下一次到期日为4月24日，规模2,674亿元。

    央行副行长潘功胜表示，LPR调整对商业银行贷款定价具有比较强的影响，有比较强的
指导性和方向性，“现在市场预期下次中期借贷便利操作的中标利率和2月20日公布的LPR，
也会有较大概率下行。”

    因肺炎疫情发酵，春节后首个交易日，央行在公开市场进行了1.2万亿元逆回购操作，
创下历史新高，并将逆回购利率下调了10个基点（bp），此举令后续MLF利率和本月LPR下行
几成定局，从而开启了应对疫情的短期政策宽松之门。   

    以下为截至目前，中期借贷便利余额及到期时间分布（金额单位：亿元）

    累计未到期余额：39,900亿元
   到期时间     降准置换后  操作期    中标利率    操作日期
                的未到期量  限(月)               
2020年4月17日    2,000       12       3.30%      2019/4/17
2020年5月14日    2,000       12       3.30%      2019/5/14
2020年6月6日     5,000       12       3.30%      2019/6/6
2020年6月19日    2,400       12       3.30%      2019/6/19
2020年7月15日    2,000       12       3.30%      2019/7/15
2020年7月23日    2,000       12       3.30%      2019/7/23
2020年8月15日    4,000       12       3.30%      2019/8/15
2020年8月26日    1,500       12       3.30%      2019/8/26
2020年9月17日    2,000       12       3.30%      2019/9/17
2020年10月16     2,000       12       3.30%     2019/10/16
      日                                         
2020年11月5日    4,000       12       3.25%      2019/11/5
2020年11月15     2,000       12       3.25%     2019/11/15
      日                                         
2020年12月6日    3,000       12       3.25%      2019/12/6
2020年12月16     3,000       12       3.25%     2019/12/16
      日                                         
2021年1月15日     3,000       12       3.25%     2020/1/15
     合计         39,900                              

    以下为2016年以来，MLF月末余额以及一年期利率变化：
     时间      余额（亿元人民币   一年期利率
                      ）         
2019年12月末       36,900          3.25%
2019年11月末       35,635          3.25%
2019年10月末       33,670          3.30%
2019年9月末         31,670         3.30%
2019年8月末        34,085          3.30%
2019年7月末        33,905          3.30%
2019年6月末        36,810          3.30%
2019年5月末        36,040          3.30%
2019年4月末        35,600          3.30%
2019年3月末        37,265          3.30%
2019年2月末        41,580          3.30%
2019年1月末        45,415          3.30%
2018年12月末       49,315          3.30%
2018年11月末       49,315          3.30%
2018年10月末       49,315          3.30%
2018年9月末        53,830          3.30%
2018年8月末        51,180          3.30%
2018年7月末        49,225          3.30%
2018年6月末        44,205          3.30%
2018年5月末        40,170          3.30%
2018年4月末        40,170          3.30%
2018年3月末        49,170          3.25%
2018年2月末        47,795          3.25%
2018年1月末        46,300          3.25%
2017年12月末       45,215          3.25%
2017年11月末       44,205          3.20%
2017年10月末       44,125          3.20%
2017年9月末        43,540          3.20%
2017年8月末        43,390          3.20%
2017年7月末        42,270          3.20%
2017年6月末        42,245          3.20%
2017年5月末        41,578          3.20%
2017年4月末        41,083          3.20%
2017年3月末        40,643          3.20%
2017年2月末        37,613          3.10%
2017年1月末        35,728          3.10%
2016年12月末       34,573          3.00%
2016年11月末       27,358          3.00%
2016年10月末       21,118          3.00%
2016年9月末        19,063          3.00%
2016年8月末        17,545          3.00%
2016年7月末        17,025          3.00%
2016年6月末        17,455          3.00%
2016年5月末        16,375          3.00%
2016年4月末        14,953          3.00%
2016年3月末        13,313          3.00%
2016年2月末        13,313          3.00%
2016年1月末        12,783          3.25%

    以下为截至目前，定向中期借贷便利（TMLF）余额及到期时间分布（金额单位：亿元）


    累计未到期余额：8,056亿元
   到期时间     未到期量   操作期   中标     操作日期         备注
                             限     利率                  
2020年4月24     2,674       1年    3.15%    2019/4/24    到期可续做两
      日                                                       次
2020年7月23     2,977       1年    3.15%    2019/7/23    到期可续做两
      日                                                       次
2021年1月23     2,405       1年    3.15%    2020/1/23    已续做一次，
日                                                       还可续做一次
     合计        8,056                                          
    注：
    1、2016年2月，央行将一年期MLF中标利率下调25个基点至3.00%
    2、2017年1月24日，央行将六个月、一年期MLF中标利率各上调10个bp(基点)至2.95%和
3.10%，为MLF创设以来利率首次上调。
    3、2017年3月16日操作中，央行再次上调六个月和一年期利率10bp，至3.05%和3.20%。
    4、2017年12月14日，央行仅进行了一年期MLF操作，利率上调5bp至3.25%。
    5、2018年4月17日，央行进行一年期MLF操作，利率上调5bp至3.30%。
    6、2019年11月5日，央行进行一年期MLF操作，利率下调5个基点至3.25%。

    2014年9月，中国人民银行创设了中期借贷便利(Medium-term Lending Facility，MLF)
以提供基础货币，对象为符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行。

    MLF采取质押方式发放，金融机构提供国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债
等优质债券作为合格质押品；2018年6月起央行对抵押品进行扩容，纳入AA+、AA级等信用债
及部分专项金融债。

    2018年12月在美联储(FED)年内第四次升息前夕，中国央行宣布创设TMLF（定向中期借
贷便利），该工具所涉资金可使用三年，操作利率比MLF利率优惠15个基点，目前为3.15%。
TMLF在2019年1月23日现身，首次操作规模2,575亿元人民币，期限一年，到期可续做两次。
（完）

(整理 李宏薇；审校 侯向明)