【棉花日报】中国资本市场遭受重创，ICE期棉四连阴收跌

目前疫情发展成为现阶段驱动行情的主要因素，受此影响资本及商品市场恐慌性下跌；北向资金流出近182亿，上证综指下跌7.72%；与此同时国内商品市场一路下行，昨日文华商品指数大幅下跌，跌幅逾4.5%，跌破前期重要关口144，向下看136一线支撑。郑棉受此拖累更是断崖式下跌，最终以跌停收盘；从持仓结构看主力05合约持仓减少2.4万手至49.5万手，价格跌停报收，显示多头受疫情恐慌影响平仓离场较为积极，但09合约增仓737手，整体看主力多头资金并未完全离场，关注近期资金流出情况；同时还需关注今晚美棉的走势，若美棉期价大幅下跌，将会与郑棉产生共振效应，明日郑棉将大概率继续下跌，不排除打出多头止损盘继续跌停；若美棉跌幅较小，郑棉多头可能自救，05合约震荡减仓，但亦会惯性下跌。近期现货成交清淡，主要受郑棉下跌影响，棉企点价销售意愿较低，下游亦无采购。但交售储备棉意愿较高，本周储备棉最高限价为14135元/吨，今日新疆棉轮入成交9000吨，成交率100%，平均成交均价为13351元/吨，相对而言市场储备棉性价比较高.
■【市场概况】



■【价差结构与套利分析】



2月3日，郑棉2001合约与CCI3128B指数期现价差为-1027/吨，价差较昨日下跌634元/吨。



截至2月3日收盘，郑棉2005-2009合约价差为-385元/吨，价差较昨日上涨20元/吨，近期暂无明显的套利机会。



2月3日，CCI指数与FC Index 人民币指数价差352吨，价差较前日上涨459元/吨；ZCE2005-ICE1912合约盘面价差2329，价差较昨日下跌304元/吨。

■【仓单及有效预报】


截至2月3日郑棉仓单量36764张（约158.1吨），较前一日增加66张（2838吨），有效预报量为5742张（约24.7万吨），较前一日减少87张（3741吨）；仓单及有效预报总量共182.8万吨。
■【市场分析】
   目前美国EMOT M到港价79美分/磅，印度S-6 1-1/8到港价75美分/磅，巴西M到港价78.5美分/磅，外棉到港价较前一日集体大幅下跌，下跌幅度约2.5美分/磅。目前因受疫情快速发展的严峻态势影响，中国经济受到重创，资本及商品市场大幅下挫。与此同时中国作为棉花的最大消费国，市场担忧升级。ICE期棉受此影响，冲高回落阴线收跌，盘中一路跌至66.75美分/磅，为12月19日以来最低点。主力03合约最终以66.85美分/磅，下跌0.56美分，下跌幅度近1%，短期价格运行区间64-68美分/磅.
    目前疫情发展成为现阶段驱动行情的主要因素，受此影响资本及商品市场恐慌性下跌；北向资金流出近182亿，上证综指下跌7.72%；与此同时国内商品市场一路下行，昨日文华商品指数大幅下跌，跌幅逾4.5%，跌破前期重要关口144，向下看136一线支撑。郑棉受此拖累更是断崖式下跌，最终以跌停收盘；从持仓结构看主力05合约持仓减少2.4万手至49.5万手，价格跌停报收，显示多头受疫情恐慌影响平仓离场较为积极，但09合约增仓737手，整体看主力多头资金并未完全离场，关注近期资金流出情况；同时还需关注今晚美棉的走势，若美棉期价大幅下跌，将会与郑棉产生共振效应，明日郑棉将大概率继续下跌，不排除打出多头止损盘继续跌停；若美棉跌幅较小，郑棉多头可能自救，05合约震荡减仓，但亦会惯性下跌。近期现货成交清淡，主要受郑棉下跌影响，棉企点价销售意愿较低，下游亦无采购。但交售储备棉意愿较高，本周储备棉最高限价为14135元/吨，今日新疆棉轮入成交9000吨，成交率100%，平均成交均价为13351元/吨，相对而言市场储备棉性价比较高.
■【技术分析】


    昨日郑棉05合约，断崖式下跌以跌停收报12565元/吨，较上一交易日下跌875元/吨，持仓减少2.4万手，至49.5万手；从均线系统来看，期价有效跌破长期均线60日支撑，短期内继续下跌概率偏大，第一目标位12000元/吨，第二目标位11500元/吨。5-9 价差-385。

■【交易建议】  

    受疫情系统性风险影响，郑棉05合约短期偏空。有库存压力的棉企，适量考虑交售国储，降低风险为宜。纺织企业已有（虚拟库存）持仓可适量继续留守，同时根据实际经营情况进行调整。基差贸易企业逢基差走强阶段加快点价销售步伐。近期投机建议谨慎参与。（仅供参考）