期货投资与玩牌局的本质区别

   期货投资与玩牌局有着本质区别，玩牌局是靠运气，结果无法预知；期货投资则不一样，是有逻辑可循的，其结果是可以进行合理评估和预知的。

   经常有朋友问我：炒期货与玩牌局的本质区别是什么？这个问题一度困扰了我很久，直到今天我才有了准确答案：无法预知结果的是玩牌局；可以预知结果的是期货投资。

   为什么说玩牌局的结果无法预知而投资期货的结果可以预知？

   在一场公平的牌局当中，其结果无非两种，要么输，要么赢，而影响输赢结果的因素也有两种：一种是手中的牌非常好，闭着眼睛都能打赢，反之则输；另外一种是牌一般，但牌技好，对手牌技差，然后能赢，反之则输，因为发牌是随机的，牌的好坏纯看运气，不可左右，无法预知，这一点无可争议。至于牌技的好坏则是相对的，无法衡量，即便牌技真的很好，但对手有可能牌技也不差甚至运气更好，其结果还是巧妇难为无米之炊，最终还是得输。也就是说，玩牌局的结果根本无法预知，因为运气的好坏无从判断，即使牌技好又怎么样，对手运气的好坏你同样无法评估。

   期货投资则不一样，是有逻辑可循的，其结果是可以进行评估和预知的。期货价格的涨跌其本质的决定性因素就是供需，供大于求，价格跌；供小于求，价格涨。也就是说，只要能知道未来商品的供需状况，就能判断出商品价格的涨跌，就能以此做出投资决策从中获利。

   那么商品未来的供需能够预知吗？当然，要准确预知未来商品的供需状况很难，但并不是不可实现。比如，2018年的苹果期货就是一个非常典型的案例。2018年4月初，我国苹果主产区陕西、甘肃、山西等地区遭受了50年一遇的霜冻灾害，导致苹果产量和质量严重下降。从各地统计的数据来看，当年苹果产量普遍降幅在30%—50%，这一因素直接导致苹果供需出现了巨大转变，供不应求，好果难求，现货价格扶摇直上，期货价格也从7000元/吨一路上升到12000多元/吨。

   当时，关于苹果产区大面积受灾减产的新闻铺天盖地，看新闻的人几乎都知道苹果必然大幅减产。如果足够敏锐，在霜冻灾害新闻出来之时，就买张机票到实地考察产区受灾情况，然后在期货市场上建立多头头寸，这波行情足以让投资者赚得盆满钵满。

   这个案例是实实在在发生的，2018年苹果供需格局的变化甚至不用去预判，新闻媒体都已经帮你计算好了。4月的时候苹果期货价格为7000元/吨，减产按最低30%算，理论价格至少要涨到9100元/吨，在当时的期货市场上完全有机会、有时间让投资者在8000元/吨以下的价格买进。2018年这波苹果多头行情，确定性高、低位入场时间充裕，简直就是一波送钱行情。从这个案例可以看出，商品的供需情况是完全可以预知的，并没有想象中那么复杂，特别是农产品，只要种的少，又遇到糟糕天气，减产几乎是板上钉钉的事情。

   通过以上剖析，期货投资与玩牌局的区别就越发明朗了：玩牌局靠运气，结果无法预知；期货投资靠分析，结果是可以合理预知和评估的。由此可见，不明就里的投资者说“炒期货就像在玩牌局一样”，这样的话是站不住脚的。

                                        （作者单位：海航期货）