: | : | :期货量化学习 | :期货量化 |
返回列表 发帖

塑料期货关注节后累库情况

塑料期货关注节后累库情况

1.PE期货市场走势回顾


图1:PE期货行情走势图


图片1


1月中旬以来PE石化开工负荷处于历史高位,而下游需求逐步减弱,现货供应压力渐显,期货L2005合约从7500附近跌至7250附近。。


现货供需基本面分析


1.石化扩能利空逐步兑现


表1 2019年国内PE扩能统计


企业名称


装置类型


产能(万吨/年)


投产时间


久泰能源


全密度


30


2019年5月


中安联合(煤化)


全密度


35


2019年7月


宁夏宝丰二期


全密度


30


2019年9月


恒力石化


HDPE


40


计划2019年12月


青海大美煤业


全密度


30


计划2020年上半年


浙江石化


HDPE/全密度


30/45


计划2019年12月


中科炼化


HDPE/LDPE


30/10


计划2020年一季度


辽宁宝来化工


LLDPE/HDPE


45/35


计划2020年一季度


2019年国内石化计划扩能210万吨左右,久泰能源、中安联合、宁夏宝丰二期满负荷运行,浙江石化2020年1月下旬投产试车,目前开工负荷偏低,恒力石化计划1月底投产,中科炼化及宝来石化计划2020年一季度投产。


2.石化供应压力不容忽视


10月下旬开始国内石化大修装置减少,开工负荷上升逐步上升,目前石化在产产能在1900万吨左右,检修产能减少至30万吨左右,石化开工负荷上涨至98.5%附近,当前多数检修装置是非计划性检修,持续时间不长,预计后期石化供应压力偏大。


国2 内PE开工负荷走势图


图片2


当前检修装置多数计划11月下旬开车,预计12月份石化供应压力逐步显现。


表2 国内PE检修装置统计


石化名称


生产装置


产能(万吨/年)


检修计划


兰州石化


老HDPE


8.5


1月2日停车,开车时间待定


燕山石化


新LDPE


18


1月16日停车,开车时间待定


宁夏宝丰


全密度


30


1月12日停车,1月18日开车


茂名石化


LDPE 1#  


11


1月2日停车,开车时间待定


3.进口成本下降


PE线性美金主流报850-870,折算成人民币在7250—7450,市场主流报7300—7550,进口盈利窗空间以及与期货套利空间缩窄,进口买盘吸引力下降。


图3 PE进口成本分析


图片3


    1季度国外检修装置较多,其中东南亚及中东地区涉及检修产能在150万吨左右,另外中东地区炼厂集中检修,也会导致PE供应量减少,预计1季度PE进口低于2019年同期水平。


4.春节假期后石化降库压力加大


1月份石化聚烯烃维持降库存操作,目前在57万吨左右,处于历史偏低水平,不过现货市场价格同样处于历史偏低水平,说明石化库存虽然下降明显,但是并未被国下游有效消化,预计社会库存较多。目前石化开工负荷处于历史高位,产能基数高于去年同期,而元宵节前下游需求难以放量,预计春节假期后1—2周内石化降库压力较大。


图4 国内石化聚烯烃库存走势


图片4


5.石化出厂价上涨动力减弱


图5 国内PE石化成本及利润走势图


图片5


PE成本下降至7800附近,石化出厂价在7300—7400,倒挂450左右,国际油价重心下移,导致利润亏损缩窄,不过石化高产能高开工,春节假期石化大概率累库,石化降库压力大,出厂价仍有回调风险。


总结


春节前物流减少导致市场新增流通货源下降,市场预期一季度进口低于去年同期,不过石化装置开工负荷处于历史高位,1月份部分新增产能投产,元宵节前下游需求偏弱,春节假期石化大概率累库,现货供需预期偏利空,2005合约维持逢高空,元宵节后下游需求放量,叠加国外一季度及国内石化二季度集中检修,2005合约可逢低做多。


论坛官方微信、群(期货热点、量化探讨、开户与绑定实盘)
 
期货论坛 - 版权/免责声明   1.本站发布源码(包括函数、指标、策略等)均属开放源码,用意在于让使用者学习程序化语法撰写,使用者可以任意修改语法內容并调整参数。仅限用于个人学习使用,请勿转载、滥用,严禁私自连接实盘账户交易
  2.本站发布资讯(包括文章、视频、历史记录、教材、评论、资讯、交易方案等)均系转载自网络主流媒体,内容仅为作者当日个人观点,本网转载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。本网不对该类信息或数据做任何保证。不对您构成任何投资建议,不能依靠信息而取代自身独立判断,不对因使用本篇文章所诉信息或观点等导致的损失承担任何责任。
  3.本站发布资源(包括书籍、杂志、文档、软件等)均从互联网搜索而来,仅供个人免费交流学习,不可用作商业用途,本站不对显示的内容承担任何责任。请在下载后24小时内删除。如果喜欢,请购买正版,谢谢合作!
  4.龙听期货论坛原创文章属本网版权作品,转载须注明来源“龙听期货论坛”,违者本网将保留追究其相关法律责任的权力。本论坛除发布原创文章外,亦致力于优秀财经文章的交流分享,部分文章推送时若未能及时与原作者取得联系并涉及版权问题时,请及时联系删除。联系方式:http://www.qhlt.cn/thread-262-1-1.html
如何访问权限为100/255贴子:/thread-37840-1-1.html;注册后仍无法回复:/thread-23-1-1.html;微信/QQ群:/thread-262-1-1.html;网盘链接失效解决办法:/thread-93307-1-1.html

返回列表