PVC预计后期反弹的力度或将减弱

周度观点策略总结：

　　本周期国内PVC华东市场小幅下调，成交重心较上周下降80-100元/吨。当前华东地区到货增加，社会库存较上周提升，下游维持刚需采购，贸易商出货压力增加，目前电石料出货减缓，乙烯料出货好于预期。下游对当前价位继续抵触，市场成交多为低端价，暂无备货意向，对后市仍然看跌。亚洲PVC市场报盘涨10-20元/吨不等，东南亚报盘在860美元/吨，CFR中国在860美元/吨，CFR印度在880美元/吨。

　　本周PVC生产企业开工率在81.89%，环比上周下降0.98%，同比去年增加0.72%；其中电石法82.45%，环比减少1.09%，乙烯法79.27%，环比增加1.69%。PVC生产企业检修损失量在2.82万吨，较上周环比增加4.06%。

　　本周PVC社会库存环比增加39.23%，同比去年减少12.31%，就华东区域来看，环比增加36.23%，同比减少5.05%，华南区域环比增加53.85%，同比减少35.48%。华东库存为9.4万吨，华南2万吨。

　　国内电石市场整体出现调涨，出厂价格上调50元/吨，到厂价格上调50-100元/吨。市场交投氛围活跃，道路运输受限，加大市场观望。近期北方多地普降大雪，道路运输不畅，导致车辆周转受阻。生产企业库存逐渐有所累积，但下游的到货量不足，华中、华北等多地区PVC生产企业开工受限。而本次陕西地区的道路结冰情况较为严重，兰炭运出受阻，因此部分电石生产企业因为原料供应问题，降低生产负荷。元旦之后，高速新收费标准，导致运费有所增长。预计近期随着天气转好道路运输逐渐恢复，但近期下游待卸车数量低位因此下游积极采购。预计下周国内电石到货出现区域性不足，为吸引货源，会有调涨出现。

　　临近年底PVC下游工厂生产进入尾声，对PVC后市看跌，暂无备货意向；华东华南制品企业开工率变化不大，部分企业陆续放假休息，本周PVC下游制品行业继续看淡。本周PVC价格有所回落，下游制品企业谨慎观望，刚需采购为主，大型制品企业原材料库存保持在10-30天，中小型制品企业原材料库存保持在2-7天。北方制品企业多集中在10日后陆续放假休息，春节放假时间集中在15-25天；南方制品企业放假时间集中在10-20天。生产企业年前备货意向不强。

　　技术上看，本周PVC2001小阳线报收，下方10周均线暂时为其提供了一定的支撑。技术指标MACD小幅走高，红柱伸长，但KDJ却有高位向下的迹象，发出做空信号，预计后期反弹的力度或将减弱。操作上，建议投资者手中空单可以谨慎持有。