【棉花日报】市场静待USDA销售报告，ICE期棉上行遇阻小幅收跌

昨日储备棉无成交；临近1月中旬，按原计划1月15日特朗普会在白宫和中方高层代表一同签署第一阶段协议。稍后他将前往北京，开始第二阶段协议的谈判。自2019年年末中美贸易协议进展顺利，提振商品市场信心，文华商品指数V型反转，郑棉主力合约相比12月初大幅上涨，涨1130元/吨。
■【市场概况】



■【价差结构与套利分析】



1月7日，郑棉2001合约与CCI3128B指数期现价差为472/吨，价差较昨日上涨100元/吨。



截至1月7日收盘，郑棉2005-2009合约价差为-415元/吨，价差较昨日维持不变，近期暂无明显的套利机会。



1月7日，CCI指数与FC Index 人民币指数价差-41吨，价差较前日下跌83元/吨；ZCE2005-ICE1912合约盘面价差3445，价差较昨日上涨9元/吨。

■【仓单及有效预报】


截至1月7日郑棉仓单量28552张（约122.7万吨），较前一日增加329张（1.4万吨），有效预报量为7193张（约30.9万吨），较前一日增加14张（602吨）；仓单及有效预报总量共153.4万吨。
■【市场分析】
    目前美国EMOT M到港价80.35美分/磅，印度S-6 1-1/8到港价78美分/磅，巴西M到港价80.45美分/磅，外棉到港价较前一日大幅上涨，涨0.75美分/磅；目前市场静待出口销售报告及USDA月度供需报告，市场交投清淡。近期ICE期棉的强劲走势使得部分多头平仓获利离场，03合约目前未能有效突破70美分/磅压力位，上行受阻，小阴收报。昨日ICE期棉主力03合约小阳收报69.81美分/磅，下跌0.26美分/磅；技术指标依然保持强势，均线保持多头排列趋势；MACD指标中0轴以上红柱放量；目前03合约承压与上方短期压力73美分/磅，下方短期支撑68美分/磅。
    昨日储备棉无成交；临近1月中旬，按原计划1月15日特朗普会在白宫和中方高层代表一同签署第一阶段协议。稍后他将前往北京，开始第二阶段协议的谈判。自2019年年末中美贸易协议进展顺利，提振商品市场信心，文华商品指数V型反转，郑棉主力合约相比12月初大幅上涨，涨1130元/吨。
■【技术分析】


郑棉 2005 合约小阳收报14215，上涨145元/吨，持仓增加2万手至 60.2万手；技术指标保持强势，均线呈现多头排列趋势，MACD 指标拟合形成多头金叉排列，KD指标形成多头上涨排列，技术指标保持强势；中期 05 合约价格运行区间至13200-14700；5-9 价差-415。

■【交易建议】  

前期建议纺织企业建议随用随买为主的基础上，现在要考虑适当加大买入保值的力度，加大虚拟库存。前期我们建议针对明年的用棉量，提前考虑郑棉09合约价格跌至下方支撑附近，开始分批分价建立虚拟库存（总量不超全年用棉量的25%）；现在我们同时建议考虑05合约，逢回调建立适当虚拟库存。上游棉企继续做好库存风险管理，在利润增厚的情况下，分批点价销售，长线留适量资源即可。长线抄底资金，前期已入场仓位，继续留守；未进场的，逢价格调整逐步介入。（仅供参考）