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宝城期货PTA日报:原油暴涨 PTA期货走强

宝城期货PTA日报:原油暴涨 PTA期货走强

一、期货市场



  数据来源:金融研究所

  中东局势再度紧张,日内原油价格暴涨,推送PTA期价走高。今日2005合约成交量增加18.3万手至61.4万手,合约持仓量增加1.97万手至68.1万手。近月价差走阔,基差贴水加深。

  二、原油行情



  数据来源:金融研究所

  周四,WTI原油下跌0.05%,收于61.18美元/桶,布油下跌0.47%,收于66.34美元/桶。

  三、现货行情



  数据来源:金融研究所

  四、行情评述

  中东紧张局势加剧,有迹象显示中美贸易关系有所改善,欧佩克开始深入减产,交易商担心供应紧缺,石油需求随着经济改善而增长,欧美原油期货在2020年首个交易日小幅上涨。

  本周,石脑油价格回落,截至本周四,石脑油价格为560美元/吨,较周初下跌28美元/吨;PX现货价格也回落19美元至840美元/吨,PX-石脑油价差由220美元/吨反弹至280美元/吨附近,该价差水平部分装置可实现盈亏平衡。PX开工为77.5%,环比持平,金陵石化装置近期重启,目前检修的装置为中化弘润福海创1#、2#等。

  PTA现货方面,周五,华东内贸PTA基差商谈参考2005贴水105-110,递盘贴水110-115自提,现货商谈4840-4900自提。买盘以贸易商为主,现货成交约3000吨。远期供应商出货成交1-2万吨,基差成交贴水120自提。库存方面,周五PTA注册仓单为20519张,增加6598张;PTA厂商库存为3天,周环比持平;社会流通库存为136.1万吨,增加1.8万吨。装置方面,周三,逸盛宁波65万吨装置和珠海BP1#110万吨停车检修,目前检修的装置还有佳龙石化60万吨、海伦石化1#120万吨、扬子石化35万吨、逸盛大连220万吨和四川能投100万吨装置,PTA有效产能开工率为82.7%。中泰昆玉120万吨装置于周三成功开车;恒力石化(600346)4#投产时间在1月中上旬。逸盛计划在1-3月各检修220万吨装置。现金流方面,PX价格走弱,PTA价格基本持稳,PTA盘面加工费在400-450元/吨附近。

  聚酯需求方面,本周聚酯厂商开工为81.4%,下降1.7%;江浙织机企业开工为61%,下降4%,随着春节的临近,印染、织造等企业逐渐放假,需求端按下刹车键,下游企业开工持续下降。价格方面,临近年末,下游成交清淡,本周聚酯涤纶价格基本持稳。聚酯涤纶产销表现低迷,基本保持在4-7成,周五受原材料上涨影响,产销涨至110%附近。库存方面,截至1月2日,聚酯切片库存为2.8天,增加0.4天;涤纶短纤库存为5.65天,增加0.39天;涤长FDY为10.5天,增加1天;涤长POY为7.5天,下降0.5天;涤长DTY为17天,下降1天,聚酯涤纶整体库存依旧处于中等水平,累库不明显。

  PTA现货加工费在上周末压缩至300元附近,导致PTA装置检修增加,PX需求下降,本周PX价格跟随石脑油价格小幅回落,PX-石脑油价差由220美元/吨反弹至280美元/吨附近,该价差水平下部分装置可实现盈亏平衡。PTA供给方面近期检修明显增加,开工率周度下降约11%,影响近期累库进度;但周内中泰昆玉成功开车,产出合格品,恒力石化4#计划1月中上旬试车,产能产量增加仍是大趋势;PTA需求方面越来越多的印染厂、织造厂、贸易商等公布了春节放假计划,同时12月以来,聚酯企业检修较多,聚酯需求的季节性淡季明显,PTA累库趋势仍会延续。因此近期PTA受成本以及检修支撑,但远期仍受制于产能大幅扩张,因此可根据PTA加工费情况进行多空操作,或进行5-9正套。

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