PTA期货震荡整理

午后PTA期货震荡整理，买气维持清淡，递盘稀少，主港报盘在05贴水110~115附近。日内1月货源成交氛围清淡，递盘偏少，主港主流成交在2005贴水115附近，个别非主港货源成交在2005贴水160附近。夜盘个别货源成交价格在4900偏上水平。

　　1月1日央行公告将全面降准0.5%，预期兑现，商品提振。成本端PX-石脑油价差小幅回落。PTA当前加工费处于550左右，盈亏平衡线附近，受近期高负荷开工，下游季节性需求开工走弱影响，估计加工费短期低位波动。PTA当前库存大约135万吨左右，库存位于中等偏高水平。伴随着下游开工率的进一步走弱，PTA的基差有进一步走弱的预期，到农历过年前，PTA顺利进入季节性累库行情。聚酯端当前开始集中检修，计划2.1日左右复工；终端织造加弹开工率下降明显。综上所述：PTA今日弱势震荡，节后有装置投产压力。考虑到绝对价格位于偏低位置，基差和加工费也处于估值低位，估谨慎做空。

　　(五矿经易期货研究所：李晶)